Banca March refuerza su apuesta por EE. UU. y ve un 15% en el S&P500
El equipo de estrategia de Mercados de Banca March anticipa un crecimiento global del 3,3% para 2026, apuesta por la IA y el mercado de renta variable estadounidense
El 2026 comienza en un entorno de elevada incertidumbre pero, para Banca March esto no es un problema. La entidad subraya que la economía global cuenta con fortalezas suficientes para sostener el ciclo de crecimiento.
Además, en su estrategia macroeconómica para el primer trimestre de 2026 prevé un avance del PIB mundial del 3,3% en 2026, en línea con su media histórica.
La gran diferencia de esta nueva fase será el papel protagonista de la inversión, que se convertirá en el principal motor de la actividad económica y explicará cerca de un tercio del crecimiento global durante el próximo lustro.
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March se muestra optimista en Wall Street
En un ciclo que se extiende, la entidad permanece constructiva en renta variable, disminuye la exposición en renta fija y destaca el mayor atractivo de los activos alternativos ante la mayor dificultad de captar tipos de intereses reales positivos.
Este potencial adicional para la renta variable se encuentra respaldado por un crecimiento saludable de los beneficios y una política monetaria más laxa.
Para 2026, esperan una mayor participación de sectores y empresas en las subidas de los índices, frente a la concentración de las alzas en un número reducido de compañías, como ha sido el caso en el pasado.
Estados Unidos continúa siendo la región preferida por su ventaja estructural y liderazgo tecnológico. Además, Banca March prevé hasta un 15% de rentabilidad en el S&P 500.
Dentro del mercado, destacan el potencial de las small caps, con un crecimiento de beneficios diferencial y valoraciones atractivas.
En Europa, Alemania se posiciona como la principal oportunidad relativa.
La IA como motor de transformación económica
Por sectores, la entidad mantiene su preferencia por la tecnología, impulsada por la inteligencia artificial.
En esta línea, los expertos de la entidad señalan que la transformación tecnológica, especialmente ligada a la mayor adopción de la inteligencia artificial (IA), está generando una ola de inversión que, no solo impulsará la productividad, sino que transformará la economía
Esta será, además, una fuerza transformadora, por lo que consideran que hay oportunidades adicionales en infraestructuras, especialmente aquellas ligadas al abastecimiento de energía eléctrica y otros desarrollos necesarios para el despliegue de esta tecnología.
Por otra parte, Banca March adopta este año una visión más prudente sobre la renta fija.
Tras la rebaja del precio del dinero y la fuerte compresión de los diferenciales de crédito, las TIR de partida se sitúan ahora en niveles menos atractivos que los vistos a comienzo del año pasado.
Un entorno menos favorable para la renta fija
Un factor que, teniendo en cuenta los niveles de inflación, conllevará a que la liquidez no será capaz de batir la inflación y también que la rentabilidad real prevista para la renta fija sea ahora menos atractiva.
La entidad se muestra cauta con la duración, dado que la prima por plazo actual no remunera adecuadamente las previstas mayores emisiones de deuda pública para financiar los estímulos fiscales y, por ello, podrían verificarse episodios de tensionamiento de los tramos más largos.
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Por segmentos, Banca March muestra una clara preferencia por el crédito de mayor calidad frente a los bonos soberanos y, además, favorece la búsqueda de carry a través de la deuda emergente.
Por todo ello, este entorno menos favorable para la renta fija, Banca March refuerza el papel de los activos alternativos, tanto líquidos como ilíquidos, como fuente de diversificación y rentabilidad adicional en sus carteras.
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