Anthropic desafía del desplome de la lA con una salida a bolsa de 1,3 billones de dolares
Anthropic prepara su debut en el Nasdaq e iniciará este martes la comercialización de su OPV, en plena corrección tecnológica, mientras un error en el folleto de colocación y las dudas sobre su crecimiento ponen a prueba el apetito de los inversores.
Anthropic se prepara para dar el salto a Wall Street en uno de los momentos más delicados para el sector tecnológico. La compañía estadounidense, responsable del asistente Claude, tiene previsto iniciar este martes la comercialización formal de su oferta pública de venta (OPV), con la vista puesta en debutar en el Nasdaq la próxima semana.
La operación llega después de que las fuertes caídas de las empresas vinculadas a la inteligencia artificial hayan puesto en cuestión unas valoraciones que parecían no tener techo. El Nasdaq 100 ha llegado a desplomarse un 14% en apenas un mes, mientras que la volatilidad se ha disparado tras la victoria demócrata en las elecciones legislativas estadounidenses.
En este escenario, Anthropic deberá convencer a los inversores de que su crecimiento justifica una valoración que, según adelantó Bloomberg, algunos potenciales compradores sitúan entre 1,1 y 1,3 billones de dólares. Son cifras inferiores a las que se barajaban apenas un mes atrás, antes del fuerte castigo bursátil a las compañías tecnológicas.
Un error de 69.300 millones añade incertidumbre a Anthropic
Los preparativos de la OPV se han visto enturbiados por un inesperado incidente administrativo. La compañía remitió a las entidades colocadoras un documento que contemplaba la venta de aproximadamente 867 millones de acciones, con una horquilla de precios de entre 70 y 80 dólares por título.
El extremo superior de ese rango habría permitido captar hasta 69.300 millones de dólares, una cifra extraordinaria, pero inferior a los 86.200 millones captados por SpaceX en su histórica salida a bolsa de junio.
Sin embargo, Anthropic retiró posteriormente el documento y comunicó a los bancos que los datos eran incorrectos. Según las informaciones publicadas, las cifras correspondían a una versión desactualizada del folleto.
El episodio ha añadido nerviosismo a una operación que ya estaba sometida a una intensa vigilancia por parte del mercado. La compañía, por su parte, ha declinado comentar los detalles de la documentación retirada.
El mercado pone a prueba las valoraciones de la IA
La gran incógnita es si los inversores mantienen suficiente apetito por la inteligencia artificial después del desplome de las últimas sesiones.
La volatilidad del mercado estadounidense, medida por el índice VIX, llegó a superar brevemente los 25 puntos, un nivel que habitualmente lleva a las empresas a aplazar sus planes de salida a bolsa.
Matt Kennedy, estratega sénior de Renaissance Capital, considera que Anthropic representa una excepción por el tamaño de la operación y las características de su negocio. A su juicio, la compañía podría seguir adelante incluso en las actuales circunstancias, aunque el precio final de colocación sería determinante.
El calendario también juega en su contra. Anthropic pretende completar su debut bursátil antes de Acción de Gracias, que Estados Unidos celebra el próximo 26 de noviembre. Si comienza la comercialización esta semana, podría fijar el precio de las acciones y estrenarse en el Nasdaq durante la semana del 16 de noviembre.
La empresa deberá convencer a grandes inversores institucionales mediante reuniones individuales y presentaciones internacionales. También se contempla reservar hasta un 20% de las acciones disponibles para inversores minoristas de mercados como Estados Unidos, Reino Unido y Japón.
Un crecimiento extraordinario, pero con riesgos
El principal argumento de Anthropic es la velocidad a la que está expandiendo su negocio. Según los datos recogidos por Bloomberg a partir de documentación regulatoria, los ingresos obtenidos durante el primer semestre de 2026 multiplican por casi 400 los registrados en todo 2023.
Esta evolución supera ampliamente, en términos relativos, el crecimiento previo a su debut bursátil de algunos de los grandes gigantes tecnológicos, como Nvidia, Alphabet, Meta o Microsoft.
Sin embargo, las dudas también comienzan a aparecer en las cifras de la compañía. Su ritmo de crecimiento trimestral de ingresos se moderó al cierre del tercer trimestre, mientras que el coste de la capacidad informática necesaria para desarrollar y ejecutar sus modelos continúa siendo uno de los principales desafíos del negocio.
A ello se suma la incertidumbre regulatoria. La victoria de los demócratas en las elecciones legislativas estadounidenses ha elevado las expectativas de una mayor intervención sobre las compañías de inteligencia artificial y las infraestructuras de centros de datos que sostienen su expansión.
Aunque Anthropic se ha mostrado partidaria de establecer mayores controles sobre el desarrollo de los modelos más avanzados, las medidas que puedan impulsar los legisladores no tienen por qué coincidir con las preferencias de la compañía.
El riesgo de quedarse fuera del próximo gigante tecnológico
Pese a las incertidumbres, algunos grandes inversores consideran que el potencial de Anthropic sigue siendo extraordinario.
Vivek Seth, consejero delegado de Shaires Holdings, destaca su crecimiento, el respaldo de los inversores institucionales y una posición de liquidez que, según sus estimaciones, supera los 130.000 millones de dólares entre efectivo e inversiones a corto plazo.
También Peter Singlehurst, responsable de inversiones en compañías privadas de Baillie Gifford, que ya participa en el capital de Anthropic, defiende las perspectivas del negocio.
Su tesis es que el verdadero potencial económico de la inteligencia artificial no estará necesariamente en automatizar el mayor volumen posible de tareas, sino en resolver problemas complejos por los que las empresas estén dispuestas a pagar precios mucho más elevados.
Áreas como la programación, las finanzas, los servicios jurídicos o la investigación médica podrían abrir nuevas oportunidades de crecimiento para sus modelos.
La cuestión para Wall Street es hasta qué punto ese potencial está ya descontado en una valoración superior al billón de dólares.
La OPV de Anthropic se convierte así en una prueba para conocer cuánto están dispuestos a pagar los inversores por el futuro de la inteligencia artificial. También plantea un dilema para los grandes gestores: asumir el riesgo de entrar en una compañía con una valoración extraordinaria o quedarse fuera de una de las operaciones bursátiles más esperadas del año.
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