Telefónica: doble suelo en ciernes y apuntando a 13 euros por fundamentales
Las acciones de Telefónica llevan un caída del 13% en lo que llevamos de año y cotizan en el entorno[…]
Las acciones de Telefónica llevan un caída del 13% en lo que llevamos de año y cotizan en el entorno de los 8,85 euros. El valor se tenido que enfrentar a un año lleno de incertidumbres, desde la frustrada venta de O2 hasta las paralización de la salida a bolsa de Telxius, prevista para comienzos de octubre. El próximo 26 de este mes, presentará resultados y tendrá que empezar a despejar algunos interrogantes, en particular los relativos a estos activos, claves para reducir una deuda que ronda los 50.000 millones y que pesan como una losa sobre la acción.
En un reciente informe, el equipo de analistas de Morningstar, bajo la dirección de Allan Nichols, considera que las oportunidades de la multinacional española para crecer y expandirse están "infravaloradas" por el mercado, y calculan un precio objetivo para la acción de 13 euros, lo que deja un margen alcista del 46% sobre los niveles actuales.
"Telefónica está a la vanguardia en el desarrollo de ofertas convergentes que combinan a la perfección servicios tanto en redes inalámbricas como en línea fija. Creemos que la convergencia y el cambio de los servicios de banda ancha a fibra (donde Telefónica es una de las empresas de telecomunicaciones mejor posicionadas), seguirán siendo los dos temas más importantes a nivel de telecomunicaciones en Europa durante varios años. España está a la cabeza en esta transformación, y Telefónica es la más avanzada", aseguran en Morningstar.
En Alemania, tras la adquisición de E-Plus, Telefónica es el operador de telefonía móvil más grande por número de abonados. Fuera de Europa, la compañía también está en la senda de la convergencia en Brasil. En conjunto, "creemos que la posición dominante de Telefónica en España, Brasil y otros países de América Latina ofrece con una ventaja competitiva estrecha (o Narrow Economic Moat) basado en unas ventajas de costes y una escala eficiente. Mientras tanto, las adquisiciones que ha hecho en Brasil y Alemania le proporcionan muchas oportunidades para la reducción de costes, lo que ayudará a los márgenes con el tiempo", dice Nichols
Así, en Morningstar creen que "las oportunidades de Telefónica para crecer y expandirse están infravaloradas por el mercado. Realizando la suma de todas las partes a nivel mundial, tenemos una mayor confianza en nuestra estimación de precio objetivo de 13 euros y vemos la acción como infravalorada. Con el valor cotizando con un descuento de más de un 30% frente a nuestra estimación de valor razonable, Telefónica sigue siendo uno de nuestros valores europeos preferidos".
Confirmaría suelo por encima de 8,9 euros
Desde el punto de vista técnico, Eduardo Faus, analista de Renta 4 Banco, apunta que, a corto plazo, el valor se estabiliza en 8,6 euros, nivel que supone el 50% de corrección del impulso que nace en los mínimos de finales de junio. En este sentido, explica, "la superación de 8,9 euros completaría un doble suelo de corto plazo, que proyecta al precio hacia el hueco bajista presente en 9,4 euros". Los indicadores ofrecen lecturas en situación extrema, lo que favorece el respeto temporal del soporte en 8,6 euros. Faus recomienda 'comprar' por encima de 8,9 euros.
Fuente: Renta 4 Banco.
