Anthropic confirma que sigue adelante con la OPV y anuncia ingresos de 16.800M$
Anthropic, creadora de Claude, alcanza la rentabilidad operativa ajustada y prepara su salida a bolsa para noviembre, con una valoración que podría llegar a los 2 billones de dólares.
Anthropic comunicó a sus potenciales inversores que sus ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 16.800 millones de dólares, según fuentes consultada por Bloomberg, mientras la compañía de inteligencia artificial sigue adelante con sus planes de salir a bolsa.
La empresa responsable de Claude explicó a los inversores que había alcanzado la rentabilidad durante el trimestre en términos ajustados, durante una presentación celebrada el miércoles en su sede de San Francisco, según las mismas fuentes.
Anthropic está generando un flujo de caja libre positivo y registró un margen bruto ajustado del 85% y un margen operativo ajustado positivo superior al 11% al cierre del tercer trimestre, de acuerdo con estas personas.
La compañía tiene previsto comenzar la comercialización formal de su oferta pública inicial (OPV) a partir de la semana del 9 de noviembre, lo que le permitiría empezar a cotizar antes de la festividad de Acción de Gracias en Estados Unidos, según señalaron a principios de este mes personas conocedoras de los planes. Se espera que su debut bursátil se produzca, como muy tarde, antes de finalizar el año.
La reacción de los inversores a la actualización financiera de Anthropic será decisiva para el proceso de salida a bolsa. Antes de la reunión del miércoles, algunos participantes del mercado habían señalado que una valoración razonable para la compañía estaría entre 1,8 y 2 billones de dólares.
Anthropic espera igualar o superar el tamaño de la OPV de SpaceX del pasado junio, según fuentes familiarizadas con el asunto.
Las dudas sobre el crecimiento de Anthropic
Aunque las cifras de Anthropic reflejan un extraordinario crecimiento interanual, es probable que el ritmo de expansión se haya moderado respecto al trimestre anterior, una circunstancia que algunos analistas consideran preocupante en un momento en el que las valoraciones de las compañías de inteligencia artificial se encuentran en niveles muy elevados.
«La desaceleración respecto al segundo trimestre desplaza la atención desde las grandes cifras de ingresos hacia la calidad de esos ingresos, los márgenes y la capacidad de los enormes compromisos de inversión en capacidad de computación de Anthropic para generar una rentabilidad adecuada», señaló Gary Tan, gestor de carteras de Allspring Global Investments.
A su juicio, esta situación también eleva el listón para las inversiones vinculadas a la inteligencia artificial, «ya que los inversores exigen cada vez más pruebas de que el gasto en capacidad de computación puede traducirse en beneficios sostenibles».
La tasa de retención neta de ingresos de Anthropic, un indicador que mide la capacidad de una empresa para conservar a sus clientes actuales y aumentar el gasto que realizan con el paso del tiempo, alcanzó el 900%, según algunas de las personas familiarizadas con la presentación.
Por su parte, el margen de computación, que representa los ingresos restantes después de descontar los costes de la capacidad de procesamiento y otras infraestructuras necesarias, supera el 40%, según estas fuentes.
Las deliberaciones continúan y los detalles de la OPV todavía podrían cambiar, explicaron las personas consultadas, que solicitaron mantener el anonimato porque la información no es pública. El Financial Times adelantó algunas de estas cifras el miércoles. Un portavoz de Anthropic declinó hacer comentarios.
OpenAI intensifica la competencia
Anthropic, que ha protagonizado un fuerte ascenso durante buena parte de este año, afronta ahora una renovada competencia por parte de OpenAI, con la que mantiene una carrera muy ajustada por conseguir una mayor valoración.
Ambas compañías se encuentran también en el centro de un creciente escrutinio público sobre la seguridad de la inteligencia artificial, después de una serie de incidentes de piratería informática de gran repercusión protagonizados por agentes autónomos que actuaron de forma indebida. Estos acontecimientos han intensificado la preocupación por su posible impacto en la salida a bolsa de Anthropic.
«Soy prudente respecto a las perspectivas de ingresos de Anthropic», señaló Jung In Yun, consejero delegado de Fibonacci Asset Management.
«Los precios podrían seguir bajando a medida que se intensifica la competencia, de modo que incluso un fuerte crecimiento del uso de sus servicios podría no traducirse en un incremento igualmente sólido de los ingresos o en una rentabilidad sostenible», añadió.
Meta Platforms también se ha sumado a la lista de competidores que los inversores deben vigilar, después de presentar un modelo de inteligencia artificial que, según la compañía, supone un gran salto respecto a sus anteriores desarrollos.
De acuerdo con Meta, las capacidades de Muse Wonder lo sitúan a la altura de ChatGPT, de OpenAI, y Claude, de Anthropic, en tareas de programación y resolución de cuestiones financieras o jurídicas.
Pérdidas millonarias e inversiones en infraestructura
Anthropic registró unas pérdidas netas de casi 42.000 millones de dólares en 2025, aproximadamente cinco veces superiores a los 8.300 millones del ejercicio anterior, según informó Bloomberg News en agosto.
Los ingresos de la compañía durante el conjunto de 2025 rondaron los 4.600 millones de dólares, frente a los 386 millones de 2024, aunque sus pérdidas operativas se dispararon por encima de los 8.000 millones, según documentos consultados por Bloomberg News. «Estas noticias son, en cierto modo, negativas», afirmó Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co.
«Es algo que probablemente aumentará las preocupaciones de los inversores. También tenemos problemas en el mercado crediticio estadounidense relacionados con el sector tecnológico. Ya hemos observado un importante aumento de los precios de los CDS de los grandes proveedores de infraestructura en la nube durante las últimas semanas», explicó.
Como muestra del creciente nerviosismo por el ritmo de gasto del sector, las acciones de CoreWeave, proveedor de servicios de computación en la nube, llegaron a desplomarse un 17% el miércoles.
Su deuda con vencimiento en 2032, que los inversores adquirieron a la par hace cuatro meses, cotizaba por debajo de 78 centavos por dólar de valor nominal.
Los seguros de impago de deuda (CDS) de la compañía reflejan una probabilidad de incumplimiento superior al 50% durante los próximos cinco años.
Anthropic desafía las dificultades del mercado de salidas a bolsa
Seguir adelante con su OPV supondría que Anthropic desafiaría la oleada de retrasos y aplazamientos que está afectando al mercado mundial de nuevas salidas a bolsa.
El operador de centros de datos AirTrunk ha pospuesto hasta el próximo año la salida a bolsa de un fondo de inversión inmobiliaria en Singapur, pocos días después de que fracasara la OPV prevista para Firmus, una compañía australiana del sector de los centros de datos.
Otras empresas también han tenido que retrasar sus calendarios, en un contexto marcado por el decepcionante comportamiento bursátil de las compañías que han debutado en el mercado este año.
Si se excluyen las salidas a bolsa récord de SpaceX y SK Hynix en Estados Unidos, la rentabilidad media ponderada de las más de 100 compañías que han comenzado a cotizar este año es negativa, del 9,7%, según datos recopilados por Bloomberg.
Esta cifra contrasta con la subida del 14% acumulada por el S&P 500 y el avance del 19% del Nasdaq 100, índice con un elevado peso de las compañías tecnológicas.
«Durante los últimos dos trimestres, la inteligencia artificial se ha convertido en víctima de su propio éxito», afirmó Anna Wu, estratega de inversiones y fundadora de Floodlines Research.
«El mercado ya no reacciona ante unos buenos resultados, pero sí lo hace ante el más mínimo tropiezo. Las cifras de Anthropic son buenas a ojos de los inversores y estoy bastante segura de que acudirán a su salida a bolsa», añadió.
Sin embargo, Wu considera que estos resultados no serán suficientes para impulsar al conjunto del sector como habrían hecho hace uno o dos años. «Los inversores ahora dan por descontadas las buenas noticias», explicó.
Protestas e inversores en la sede de Anthropic
Menos de una docena de manifestantes se congregaron el miércoles por la mañana a las puertas de la sede de Anthropic, situada en Howard Street, en San Francisco, mientras inversores y empleados llegaban al edificio.
Varios de los manifestantes portaban una pancarta con el mensaje «Bloquead la salida a bolsa».
Crystal Zermeño, de California Common Good, un grupo activista que busca exigir responsabilidades a las grandes empresas, expresó su preocupación por el vertiginoso crecimiento de Anthropic y por los riesgos que una inversión en sus acciones podría representar para los fondos de pensiones.
«Tenemos que pensar de manera verdaderamente estratégica hacia dónde nos está llevando todo esto», afirmó Zermeño.
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