PIMCO cree positivo que Gobierno no pueda revertir reformas como la laboral

La sociedad de inversión PIMCO considera que para España es positivo que el Gobierno no reúna apoyos suficientes para revertir las reformas del anterior Ejecutivo, como la del mercado laboral, porque evita situaciones como la de Italia, donde los dos partidos de la coalición de Gobierno tienen mayoría para elevar el déficit por encima de lo pactado con Bruselas.

El director general y asesor económico global de PIMCO, Joachim Fels, presentó hoy en Madrid las perspectivas cíclicas, que reflejan que la expansión mundial acompasada de 2017 ha dado paso a una evolución desigual -aceleración del crecimiento en EEUU y desaceleración en el resto del mundo- y que en 2019 se convertirá en "desaceleración sincronizada".

Respecto de la situación de Italia, Fels explicó que la volatilidad en torno a la deuda soberana continuará, pero se mostró convencido de que no provocará una nueva crisis del euro.

Sí podría, en su opinión, retrasar la normalización de la política monetaria del BCE si la volatilidad consecuencia de las decisiones económicas del Gobierno italiano contagiaran a las economías periféricas.

El conflicto entre Italia y la Comisión Europea a cuenta del déficit, la intensificación de la confrontación comercial entre Estados Unidos y China y el revuelo en los mercados emergentes son elementos de incertidumbre en los mercados que llevarán a esa desaceleración ralentizada de la que habla PIMCO, para el que las tres grandes economías mundiales (EEUU, la eurozona y China) crecerán en 2019 menos que este año.

Pese a ello, el ritmo de crecimiento seguirá siendo superior al de la tendencia, lo que llevará a los bancos centrales a retirar sus programas de estímulos.

En este sentido, la sociedad de inversión norteamericana espera que la Reserva Federal de EEUU suba los tipos tres veces más antes de final de año, mientras que es poco probable que el BCE eleve los suyos antes del segundo semestre de 2019.

Las perspectivas son difíciles para las economías emergentes en un entorno de desaceleración del crecimiento del comercio mundial, de aumento de los tipos de interés en EEUU y de las incertidumbres políticas nacionales, entre ellas la de Brasil, donde los resultados de las próximas elecciones son imprevisibles. Por ello PIMCO es "muy cauto" con los mercados emergentes.

Fels aseguró que es probable que la economía mundial se mantenga en esta fase de final de ciclo algún tiempo (algo semejante a un quinto set en un partido de tenis sin muerte súbita, ha dicho) porque no atisban ninguno de los desajustes que suelen preceder a las recesiones (consumo e inversión excesivos, burbuja inmobiliaria o crecimiento desmesurado de los salarios). EFECOM

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