Mercados: ¿Qué nos espera la semana que viene?

El Ibex 35 cerró ayer con una subida del 0,7%, hasta los 8.659 puntos, y en Wall Street, el Dow Jones recortó un 0,29% y el S&P 500 un 0,16%, una tímida reacción bajista al esperado discurso de Janet Yellen en Jackson Hole. Lo que se vio en las bolsas ha sido una reacción errática a lo que parecía un discurso bastante más "hawkish" que los anteriores, pues al fin y al cabo, han aumentado las posibilidades de un aumento de tipos en los últimos meses, al acercarse el crecimiento y la inflación a los objetivos de la FED. 

"Los mercados se han quedado con la idea de que aún son precisos datos adicionales para determinar cuál será el timing de las siguientes subidas de tipos de interés, y en cualquier caso éstas serán moderadas y graduales", explican los analistas de Renta 4 Banco. 

De hecho, durante el discurso las probabilidades que asigna el mercado a una subida de tipos en la reunión del 21-septiembre ha pasado a 30% (vs 32% antes del discurso y 20% hace una semana), sube a 58% en diciembre (57% antes) y se mantiene en 67% en marzo de 2017 (67% antes). La rentabilidad del bono a 10 años americano ha retrocedido de 1,57% a 1,535% y el dólar se ha apreciado hasta 1,127 unidades contra el euro. 

Para la semana entrante "veremos la reacción del mercado ante las palabras de la presidenta de la Fed, en una semana en la que consideramos que la atención estará centrada en las referencias macro una vez terminada la temporada de resultados empresariales", apuntan en Renta 4 Banco. 

El próximo domingo 4 de septiembre tendremos reunión del G-20, donde veremos si persiste la preocupación sobre el crecimiento global, y las posibles medidas de actuación en los distintos frentes abiertos en materia de geopolítica. En España el próximo 30 de agosto se celebra la primera votación para la investidura, donde no está previsto un resultados favorable para la formación de gobierno, teniendo que esperar previsiblemente hasta el próximo 2 de septiembre para dicha formación (seguimos pensando que este efecto está pasando un tanto desapercibido por el mercado, pero unas terceras elecciones podrían repercutir sobre el propio mercado de manera negativa).

En cuanto a "nuestras expectativas de mercado, y tras un agosto sorprendentemente tranquilo, esperamos que con el comienzo de septiembre se empiece a ver una recuperación en los volúmenes de negociación de los mercados bursátiles, tanto por el retorno de los inversores tras la época estival como por las numerosas citas a tener en cuenta en las próximas semanas. De su resultado dependerá que las bolsas mantengan su fortaleza o veamos tomas de beneficios", sostienen en Renta 4 Banco.