Bestinver cree que el riesgo político ha disminuido pero no ha desaparecido

La gestora de fondos de Acciona, Bestinver, considera que el riesgo político en España ha disminuido tras la decisión del PSOE de abstenerse en la investidura de Mariano Rajoy, pero no ha desaparecido, ni en el país ni en el resto del mundo.

"Parece que vamos a tener Gobierno y eso quita un poco de incertidumbre", ha comentado el director de inversiones de Bestinver, Beltrán de la Lastra, en un encuentro informativo.

Asimismo, cree que la situación global "está mejor de lo que se percibe", a pesar de que el mundo no está "exento de riesgos políticos" y la recuperación "está siendo más lenta que en un ciclo típico".

No obstante, este entorno ofrece oportunidades de inversión y ha llevado a la gestora a incrementar su posición en un sector en el que llevaba años sin invertir, el bancario, que representa un 12 % de su cartera.

De la Lastra ha mostrado su reticencia ante "la banca en su conjunto", aunque hay ocasiones puntuales "en las que se pueden encontrar retornos muy significativos".

Así, se ha referido a ING y, en España, a Bankia, por tener "el mejor equipo gestor de la banca española y un nivel de capitalización brutal", y a Bankinter, por mostrar "menor complejidad que otras entidades".

Por el contrario, descarta bancos como Deutsche Bank y Popular, que "no han hecho sus deberes" en lo referente a la capitalización.

El gestor también apuesta por las sociedades de inversión inmobiliaria (socimis), "por la generación de caja que se prevé para los próximos años", al mismo tiempo que descarta las materias primas y prefiere que "el último duro lo gane otro".

A la hora de invertir, ha advertido de que el riesgo ya no está en el precio, sino en la calidad de los activos y ha resaltado que la gestión activa tiene ahora más sentido que nunca, a pesar de que la gestión pasiva vive su máximo auge.

Por otro lado, los efectos de la decisión de Reino Unido de abandonar la Unión Europea también han obligado a Bestinver a redefinir sus estrategias y decantarse por "activos sin exposición al ciclo económico británico".

Al margen de la repercusión que este tema pueda tener en los mercados en el futuro, de la Lastra afirma que la política monetaria de los bancos centrales será el asunto dominante en los próximos años y está provocando "las mayores dislocaciones desde la burbuja tecnológica".