Alberto Muñoz: "Suelo buscar patrones recurrentes en gráficos de bajo minutaje"

En el panorama de las webs sobre trading en español, X-Trader.net es un pequeño oasis. Creada en 2001, en ella se pueden encontrar contenidos de trading avanzados en los que se habla de novedades en los mercados financieros, plataformas de trading, desarrollo de sistemas automáticos o análisis de nuevos indicadores, todo desde un punto de vista independiente. Entrevistamos a Alberto Muñoz, creador de esta web.

Pregunta: ¿En qué momento decidió que quería dedicarse a estudiar y operar en los mercados?

Muñoz: Mi fascinación por los mercados financieros proviene desde que era bastante joven, en concreto comencé a interesarme por la Bolsa y las cotizaciones a los 17 años cuando comencé a leer las páginas de los periódicos salmón y ver que había precios que subían y bajaban en acciones, índices, commodities... Estaba claro que había oportunidades para ganar dinero por lo que había que aprender a descifrar toda aquella información para tratar de anticiparse a los movimientos.

Pregunta: ¿Cuál es su historial profesional y educativo? 

Muñoz: Debo reconocer que tengo una buena formación en relación a lo que son las finanzas. Tengo los títulos de licenciado en Economía, máster en Mercados Bursátiles y Derivados Financieros y doctor en Economía Aplicada y Estadística. Como puedes ver, todo muy relacionado con el trading y los mercados. De hecho mi tesis doctoral versó sobre la estimación del riesgo de una cartera usando cópulas.
Mi ocupación actual es la de profesor universitario en el Departamento de Economía Aplicada y Estadística de la Universidad Nacional de Educación a Distancia. Aparte de eso dirijo mi portal X-Trader.net y colaboro regularmente con diferentes medios, en especial con FXStreet. Y por supuesto está el trading en los mercados, que permiten obtener una fuente adicional de ingresos cuando las estrategias funcionan.

Pregunta: Desde su punto de vista, ¿cuáles son las características esenciales que debe tener un trader?

Muñoz: En mi opinión, para que un trader logre alcanzar el éxito en el trading debe tener tres características esenciales: por un lado, una mente científica, que sea capaz de desmenuzar los problemas en términos matemáticos y estadísticos. Asimismo, debe ser un auténtico obseso del riesgo, pensando cada minuto en cómo preservar el capital y controlar las pérdidas. Finalmente debe tener una disciplina férrea a la hora de ejecutar todo su plan de trading o, en su defecto, ser capaz de programar y automatizar su operativa (y por supuesto no intervenir manualmente en ella.

Pregunta: ¿Cuál es el principal error que cometen los principiantes respecto a los profesionales? 

Muñoz: Realmente no hay un error único, lo normal es que el fracaso de los principiantes en el trading se debe a una combinación de factores. Por señalar los más frecuentes, podemos decir que los principales errores son la falta de disciplina, unida a una mala gestión del riesgo que suele venir acompañada de un exceso de apalancamiento y una escasa capitalización de la cuenta. No digamos ya cuando todo esto va acompañado de la falta de un plan de trading, y empezamos a operar según sopla el viento o nos da una corazonada. Lo que debe tener muy claro el trader principiante es que cometer uno solo de estos errores puede conducir al desastre y a sufrir una buena pérdida. Por todo ello siempre me gusta aconsejar a las personas que se inician en este mundillo que para operar en los mercados no se debe utilizar dinero que se necesite para comer o, dicho de otro modo, que nuestro estilo de vida no debe verse alterado si perdemos el dinero que dedicamos al trading.

Pregunta: ¿Cómo gestiona su cartera? 

Muñoz: Mi estilo operativo ha pasado por varias fases a lo largo de mi historia como trader, aunque siempre me ha fascinado la operativa en gráficos de ticks o de bajo minutaje donde suelo buscar patrones recurrentes en la acción del precio o en osciladores de bajo período. La problemática de buscar la ventaja en esas escalas temporales está en que los patrones detectados desaparecen rápidamente, normalmente no duran más que unas pocas semanas o meses por lo que ahora cada vez me estoy centrando más en la investigación de timeframes más largos, horarios, diarios y semanales. 

Con respecto a mi forma de ejecutar la operativa, trato de operar de forma automática aunque en ocasiones también trabajo algunas posiciones en modo discrecional, sobre todo cuando los fundamentales dan un buen respaldo a una posible entrada.  Finalmente sobre los productos que suelo operar, me centro sobre todo en activos con suficiente volatilidad, en particular índices como el Dax o el Dow Jones, o cruces de divisas frente a la libra como GBPUSD o GBPJPY.

Pregunta: ¿Cuál es su rutina típica de trading? 

Muñoz: Dado que trabajo en timeframes bajos y no suelo dejar posiciones abiertas de un día para otro, mi rutina es sencilla: a primera hora de la mañana examino el calendario económico para ver si va a ver eventos que puedan afectar de forma relevante al mercado y a la operativa. Asimismo reviso lo que ha hecho el mercado durante la sesión asiática para ver si ha habido algún hecho relevante como un aumento de la QE por parte del BoJ o alguna declaración de algún miembro de la Fed y tener una idea de cuál es el sentimiento de mercado. La operativa se desarrolla normalmente entre las 9.00 y las 11.00 h., y entre las 15.30 y las 17.00 h., que son los rangos horarios donde detecto la mayor parte de patrones. Asimismo diariamente superviso todas las posiciones de más largo plazo que mantengo.

Pregunta: ¿Cuáles son los factores que tiene en cuenta para aumentar o reducir el tamaño de la posición?

Muñoz: Antes de nada me gustaría decir que es fundamental que todo trader tenga una regla de gestión monetaria, aunque sea básica, que permita fijar de forma objetiva el tamaño de las posiciones que utiliza en su operativa. En mi caso reconozco que no me complico demasiado: utilizo un Fixed Fractional con alguna variación, la verdad es que creo que en el trading las cosas que funcionan suelen ser las más sencillas. En todo caso conviene apuntar que los métodos de gestión monetaria ayudan a exprimir el potencial de una estrategia ganadora pero nunca harán que una estrategia perdedora se convierta en ganadora.

Pregunta: ¿Se considera un trader sistemático o discrecional?

Muñoz: Realmente toco ambos palos, aunque debo reconocer que el sistemático siempre bate al discrecional. De hecho los mejores hedge funds como Citadel, Renaissance o Two Sigma son gestionados actualmente por quants, los cuales ejecutan su operativa de forma completamente automatizada, no existiendo lugar para el error.

Pregunta: ¿Qué método de gestión de riesgo y dinero diría usted que es razonable para los traders individuales?

Muñoz:  Generalmente, lo que mejor funciona en los mercados es lo más simple. Por todo ello, si bien luego se puede mejorar y refinar una vez se lleva un tiempo en los mercados, lo mejor para empezar es el Fixed Fractional. Este método es una excelente manera de establecer una relación muy clara entre riesgo, tamaño de la posición y stop de pérdidas, relación que debe ser tenida en mente siempre por todos los traders si desean alcanzar el éxito. Por ejemplo, supongamos que un trader desea mantener un riesgo porcentual constante sobre su cuenta pero su análisis le indica que su stop de pérdidas tiene que estar bastante alejado del precio actual. En ese caso, si deseamos mantener el riesgo bajo control deberemos reducir necesariamente el tamaño de la posición, de lo contrario estaremos incrementando innecesariamente la pérdida en nuestra cuenta. 

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