La banca del Sur de Europa, con España a la cabeza, barre a Francia y Alemania
La banca del Sur de Europa, con España al frente, supera a Francia y Alemania en rentabilidad, eficiencia y beneficio por cliente.
Los bancos del Sur de Europa, con las entidades el IBEX 35 a la cabeza, han dejado de ser el saco de boxeo en el sector financiera del Viejo Continente para convertirse en la cabeza tractora que tira de los beneficios gracias a su rentabilidad y eficiencia.
Con las entidades españolas en primera línea, los bancos de la región sur aprovechan mejor cada euro de ingresos, cargan con una estructura de costes más ligera y han multiplicado por más de ocho el beneficio obtenido por cliente desde 2020.
Así lo refleja el informe European Retail Banking Radar elaborado por Kearney, que confirma que los bancos europeos lograron mantener en 2025 los beneficios récord alcanzados durante el ejercicio anterior, pese a que el ciclo de bajadas de tipos comenzó a restar fuerza al margen de intereses.
Pero más allá de las grandes cifras, hay grandes diferencias por regiones. En concreto, mientras la banca francesa y la alemana siguen lidiando con estructuras de costes más pesadas y con problemas para transformar los ingresos en beneficios, los bancos del Sur de Europa han tomado la delantera.
No se trata de una casualidad, pues la diferencia es tan amplia que los analistas no hablan de una circunstancia meramente coyuntural, sino de un cambio estructural en toda regla.
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El beneficio por cliente se multiplica por ocho
El dato que mejor resume este vuelco es el beneficio por cliente. En el sur de Europa pasó de apenas 50 euros en 2020 a 412 euros en 2025, lo que representa un crecimiento acumulado del 715%.
Ninguna otra región europea se acerca a este desempeño. La media del continente se situó el pasado año en 240 euros por cliente, mientras que Europa occidental, donde se incluyen mercados como Francia y Alemania, se quedó en 191 euros.
Esto significa que los bancos del sur de Europa obtienen por cliente más del doble de beneficio del que logran extraer las entidades de Europa Occidental, donde Francia y Alemania son los referentes.
Por encima aparece únicamente el bloque formado por los países nórdicos y Suiza, con 587 euros por cliente. No obstante, esta región sufrió un ligero retroceso durante el último ejercicio, mientras el sur europeo mantuvo su trayectoria ascendente.
Para la banca española, estos datos suponen una buena noticia. Santander, BBVA, CaixaBank, Bankinter, Sabadell y Unicaja afrontan la normalización de los tipos desde una posición mucho más sólida que en ciclos anteriores, con balances saneados, morosidad bajo control y una estructura de costes más eficiente en términos relativos.
La gran ventaja está en los costes
La clave del análisis de Kearney no estriba en cuánto ingresan los bancos, sino en cuantos recursos destinan para generar un mismo euro de ingresos. Esta es precisamente la definición de eficiencia.
Desde este punto de vista, el sur de Europa presenta la mejor ratio total de eficiencia del continente, con un 44,9%. Esta métrica suma los costes operativos y las provisiones por deterioro de los préstamos en relación con los ingresos. Cuanto menor es el porcentaje, mayor es la capacidad de una entidad para convertir sus ingresos en beneficios.
Europa occidental registra una ratio del 62,2%, casi 18 puntos porcentuales por encima. Europa oriental se sitúa en el 51,5%, mientras que los países nórdicos y Suiza alcanzan el 51,8%.
La banca española ha hecho los deberes para aumentar la eficiencia mediante fusiones, cierres de oficinas, salidas de empleados y una fuerte inversión en digitalización. El proceso tuvo un elevado coste laboral y social, pero dejó como resultado entidades mucho más ligeras y capaces de gestionar mayores volúmenes de negocio con menos recursos.
Santander como ejemplo del atractivo bursátil
En el caso del IBEX 35, los expertos consultados por finanzas.com están apostando por Santander antes del arranque de la temporada de resultados.
Michel Saugné, director de inversiones de La Financière de l’Échiquier, considera que las entidades de la eurozona ya no representan únicamente una apuesta por valores baratos, sino una historia sustentada por la fortaleza del capital, la resiliencia de los beneficios y una elevada remuneración al accionista.
No obstante, después de cinco años de fuertes avances, ya no basta con comprar banca europea de forma indiscriminada, sino que es necesario identificar qué entidades todavía cuentan con fundamentales capaces de sostener el crecimiento.
En este contexto, Saugné señala a Banco Santander como uno de los mejores ejemplos dentro del mercado español. Los beneficios esperados del grupo se han multiplicado por más de tres durante los últimos cinco años, de modo que la subida de la acción no responde únicamente a una expansión de los múltiplos, sino también a una mejora real y sostenida de los resultados.
Las comisiones toman el relevo de los tipos
Con todo, la gran pregunta que se hacen los inversores es hasta cuándo durará el ciclo de expansión de los beneficios que ha impulsado a los bancos europeos.
La respuesta de los bancos pasa por diversificar los ingresos y ganar más dinero con fondos de inversión, seguros, planes de pensiones, pagos, asesoramiento y gestión patrimonial.
Kearney pone como ejemplo a Intesa Sanpaolo, Rabobank y SEB. En todos los casos, el incremento de las comisiones ayudó a compensar el descenso de los ingresos por intereses.
Ante el esperable agotamiento del ciclo de tipos, los bancos españoles ya están haciendo los deberes. Así, CaixaBank y Sabadell cuenta con una buena posición en seguros y gestión de activos, mientras que Santander y BBVA cuentan con su diversificación geográfica y Bankinter tiene margen para seguir reforzando sus negocios con mayor valor añadido.
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