Inditex recupera su brillo legendario
Los expertos aplauden unánimemente los resultados de Inditex, que superan las previsiones de los analistas, reflejan una aceleración de las ventas y deberían revalorizar las acciones de la compañía más allá del impulso inicial
Inditex lanzó una semilla para la esperanza durante los anteriores resultados, cuando adelantó unos datos de ventas del inicio del tercer trimestre que reflejaban una clara aceleración.
La noticia borró de un plumazo las minusvalías del 14 % que acumulaban las acciones de la compañía de Arteixo hasta ese momento (el 10 de septiembre) y que situaban a la multinacional textil como el farolillo rojo del IBEX 35. Sin embargo, faltaba la confirmación de que no se trataba de un espejismo.
Y esa constatación ha llegado este martes, cuando Inditex ha publicado unos resultados del tercer trimestre que reflejan una nueva aceleración de las ventas; que han superado las previsiones de los analistas y que han cosechado el aplauso unánime de los expertos y del mercado.
Inditex se dispara en bolsa tras publicar sus resultados
No en vano, los títulos de Inditex se anotaban una subida del 8 % tras conocerse estas cuentas, en un movimiento alcista que podría prolongarse en el tiempo a ojos de la analista de Bestinver Patricia Cifuentes.
“Con la actualización comercial que muestra una aceleración de las ventas y una moderación del lastre que suponen los tipos de cambio, las acciones deberían seguir revalorizándose. Además, creemos que Inditex ofrece un crecimiento de mayor calidad y merece una prima con respecto a los múltiplos anteriores. Reiteramos nuestra recomendación de compra", ha escrito Cifuentes.
También espera un impacto positivo en la cotización Iván San Félix Carbajo, analista de Renta 4, quien asimismo puso el acento en esa aceleración de las ventas, muy superior a la anticipada.
Específicamente, las ventas sin contar el efecto divisa avanzaron un 8,4 % respecto al tercer trimestre de 2024, por encima del 7,5 % esperado y del 5,1 % registrado en el primer semestre de 2025.
Las ventas de Inditex ganan velocidad
Pero, además, los ingresos siguen ganando tracción: “El inicio de las ventas a tipo de cambio constante entre el 1 de noviembre y el 1 de diciembre (4 semanas de las 13 del trimestre) se acelera versus nueve meses de 2025, al haber crecido un 10,6 %, por encima de nuestra previsión del trimestre, en el 7,3 %", dice un informe de San Félix, que tiene las acciones de Inditex en mantener, con un precio objetivo de 50 euros.
Ese 10,6 % supone regresar, por fin, a los dos dígitos de crecimiento legendarios de Inditex, aunque solo sea durante unas semanas.
En la misma línea se expresa Elena Fernández-Trapiella, experta de Bankinter. A su juicio, estos datos de ventas “confirman la recuperación vista en otras compañías del sector y el carácter defensivo de Inditex en un entorno de consumo discrecional débil”.
Pero, además, Fernández-Trapiella destaca asimismo que “muchas empresas de moda, incluso de lujo, han mostrado menores cifras de crecimiento (que Inditex) en sus terceros trimestres fiscales”.
Es el caso de H&M, que incrementó sus cifras en un 2 % a tipo de cambio constante; LVMH, que creció un 1 % orgánico; Kering, que las redujo un 5 %; Hugo Boss, que también las rebajó un 1 %; y VF Corp, que las subió un 2 %.
Más allá de la aceleración de las ventas, los expertos han destacado asimismo otros aspectos positivos de las cuentas de Inditex.
Inditex expande márgenes en un contexto difícil
Especialmente, han puesto el acento en la expansión de los márgenes pese a la dificultad del entorno, con unos costes que crecen bastante menos que las ventas.
Específicamente, el margen bruto se situó en el 62,2% versus el 61,6 % esperado, lo que refleja “disciplina en el control de costes y mayor productividad por m2, apoyada en el modelo integrado de ventas físicas y online”, según Fernández-Trapiella.
Asimismo, casi todos los expertos han apuntado que los inventarios están “bajo control”.
“Son unos resultados impresionantes y un comienzo del cuarto trimestre muy saludable”, han resumido los expertos de Jefferies, que también han destacado las ganancias de cuota de mercado de la compañía de moda.
Jefferies tiene las acciones de Inditex en comprar, con un precio objetivo de 51,5 euros.
No obstante, no todo va a ser fácil para Inditex, de ahora en adelante.
Al menos, eso es lo que piensa Javier Molina, analista de Etoro: “Inditex firma un trimestre que supera previsiones y acelera su apuesta por el producto de mayor calidad, apoyada en una posición financiera muy sólida. Pero este avance llega en un momento exigente del ciclo, y el mercado vigilará si la compañía es capaz de mantener el nivel que ella misma se ha marcado”.
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