Telefónica estrena 2024 con uno de los dividendos más rentables del sector europeo
Telefónica ancla las expectativas sobre su dividendo y se mantiene en los primeros puestos de mayor rentabilidad entre las telecos europeas
Telefónica estrenó 2024 descontando uno de los dividendos más rentables del sector de europeo de las telecomunicaciones, según las previsiones del consenso de analistas de Bloomberg consultadas por finanzas.com.
Las acciones de la multinacional que preside José María Álvarez-Pallete descuenta este ejercicio una rentabilidad por dividendo del 8,47 por ciento, lo que me deja a la compañía entre las cinco telecos más rentables del Viejo Continente.
Por delante solo están el grupo portugués NOS, con una rentabilidad del 8,69 por ciento, Vodafone Group, con el 11,39 por ciento y el grupo belga Proximus, que descuenta unos dividendos del 14 por ciento.
El dividendo de Telefónica, cuestión de estado
De esta forma, Telefónica se afianza entre las telecos europeas más rentables por dividendos de cara al nuevo año, después de que la compañía decidiera redoblar su apuesta y fijar un suelo para el dividendo de 0,3 euros por acción en su último plan estratégico.
El recorte del dividendo que espera el mercado en la filial alemana, Telefónica Deutschland, tras la pérdida del contrato mayorista con 1&1 y la opa de la matriz, tampoco pasó factura a las proyecciones de los analistas.
Considerada por los analistas como una cuestión de Estado, la sostenibilidad del dividendo de Telefónica quedó reforzada con las perspectivas de flujo de caja que desveló la compañía, y que incluyen un crecimiento a una tasa media del 10 por ciento entre 2023 y 2026.
En este sentido, el menor capex (gasto en capital) “debería apoyar la generación de caja”, dijo Iván San Félix, analista en Renta 4 Banco. Esto permitirá “asegurar el dividendo” y “reducir deuda”, lo que debería ser bien recibido por el mercado, añadió este experto.
Buena acogida entre inversores internacionales
Los planes diseñados por Telefónica para el dividendo recibieron una buena acogida por parte de los inversores internacionales, según explicaron a finanzas.com en fuentes del mercado.
También cosecharon la aprobación de los analistas fundamentales, que elevaron el precio objetivo de Telefónica en una media del 5 por ciento desde la presentación del plan estratégico, hasta los actuales 4,27 euros por acción.
No obstante, las acciones de Telefónica todavía están pendientes de romper al alza en bolsa. En la compañía están convencidos de que el mercado pondrá en valor los esfuerzos con el dividendo y el plan estratégico en cuanto lleguen los resultados trimestrales.
En concreto, en cuanto los inversores comprueben con cifras que Telefónica está cumpliendo con sus proyecciones de flujo de caja (delivery) y refuerce el mensaje lanzado en la presentación del plan.
Convencer al mercado
Demostrar con cifras que la hoja de ruta va por buen camino es importante, porque los analistas todavía tienen dudas:
“El objetivo de Telefónica de aumentar el flujo de caja libre en más de un 10 por ciento anual entre 2023 y 2026 nos parece demasiado ambicioso en medio de la pérdida de ingresos mayoristas en Alemania y potencialmente en España”, dijeron los expertos de Bloomberg Intelligence.
Con todo, las mismas fuentes destacaron el empeño de Telefónica de mejorar a medio plazo la remuneración a sus accionistas, y destacaron las sólidas perspectivas de Brasil y la mayor racionalidad que se espera en el mercado alemán.
A juicio de San Félix, el mercado “no está valorando la calidad de los activos” de Telefónica ni “el posicionamiento del grupo en los principales mercados en los que opera”.
El principal escollo a tener en cuenta es la excesiva competencia en el mercado español, que además está pendiente de conocer la decisión sobre la fusión entre Orange y Másmovil. Además, la entrada de la SEPI en el accionariado no es buena noticia a medio plazo, tal y como explicó finanzas.com.
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