Banco Sabadell exprime su rentabilidad por dividendo del 9%
Banco Sabadell es ya el valor más alcista del IBEX 35, tras descontar una rentabilidad por dividendo del 9%. La acción apunta a los 1,5€
Las acciones de Banco Sabadell lideran el IBEX 35 tras marcar una revalorización en el año del 32 por ciento. La rentabilidad por dividendo del 9 por ciento que descuenta la entidad es el principal motor que impulsó este rally alcista.
La buena marcha del negocio en los principales los frentes (margen de intereses, costes y aportación de TSB) hizo posible que Banco Sabadell elevara su política de dividendos.
En concreto, elevó el pay out del 30 al 50 por ciento y como destacan desde un broker con sede en Madrid, “fue la única entidad que realmente pudo hacerlo”
Ahora, el banco que dirige César Gonzalez-Bueno descuenta una “atractiva rentabilidad por dividendo” del 9 por ciento para 2023, contando con el programa de recompra de acciones por 204 millones de euros, según calcularon los analistas de JP Morgan.
Este porcentaje está por encima del 7,45 por ciento que descuenta BBVA o del 4,86 de Banco Santander. Entre la banca doméstica, Caixabank tiene una rentabilidad por dividendo esperada del 6,43 por ciento, Unicaja del 6,37 por ciento y Bankinter del 5,56 por ciento.
Banco Sabadell tiene potencial para ir a más en resultados
La clave no son los resultados en sí que presentó Banco Sabadell, sino el potencial de la entidad para mejorarlos, dijo el banco estadounidense tras revisar sus modelos de valoración.
Así, los analistas calcularon un rendimiento promedio para los dividendos del 9 por ciento para el periodo 2023-2025, pero aún ver margen para que los banco aumente más el pay out.
En concreto, los expertos se apoyaron en la ratio de capital CET1 del 12,5 por ciento que reportó Banco Sabadell y en la generación orgánica de capital prevista de la que se beneficiará la entidad, dada la trayectoria ascendente que se espera en sus beneficios.
Antes de presentar resultados, el consenso de analistas de finanzas.com pronosticaba un beneficio neto en 2023 de 800 millones de euros. Apenas unas semanas después, las valoraciones se movieron al alza y el mercado espera hasta la fecha 932 millones.
Las guías que ofreció la entidad incrementaron estas expectativas. “Apuntan a un beneficio neto esperado en 2023 de 1.000 millones de euros”, dijo el broker Autonomous Research. Esta es la clave que alimenta las expectativas de más dividendos.
Valoraciones poco exigentes
Nada más aterrizar en Banco Sabadell, González-Bueno diseñó un plan estratégico para hacer olvidar el plantón de BBVA en la fusión. Uno de sus ejes era el dividendo, que ahora mismo es superior al del banco vasco.
Banco Sabadell cometió la reestructuración del negocio, el cierre de oficinas y la salida de empleados, lo que supuso un ahorro de costes de 240 millones de euros.
El objetivo era hacer una entidad más rentable. También se ha conseguido, porque el banco tiene una rentabilidad Rote del 7,8 por ciento, frente al 6 por ciento marcado en el plan. Esta ratio escalará este año al 9 por ciento, otro de los catalizadores que destaca JP Morgan.
Con todo, según los cálculos del banco estadounidense, “las valoraciones son poco exigentes” teniendo en cuenta lo retornos que descuenta el banco sobre el capital tangible. En concreto, la acción cotiza con una ratio PER de seis veces y una ratio precio valor contable de 0,5 veces.
Banco Sabadell tiene en la diana los 1,5€
Desde el punto de vista técnico, el valor “está realizando un posible patrón de continuación de forma triangular tras los resultados, que fueron muy buenos” dijo el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina. Y ahora está acelerando la verticalidad del avance.
Para confirmar este patrón de continuación, “la acción debería superar los 1,225 euros”, añadió Codina. El objetivo que tiene si confirma esta figura son los 1,5 euros. A más corto plazo, la estrategia de trading de Codina marca los 1,288 euros.
Por el contrario, esta figura se anula si pierde los 1,10 euros, lo que podría hacer que el banco busque soportes entre los 1,03 y los 1,06 euros.
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