Los tipos se pueden bajar hasta el 1,75%

Trichet ha puesto los tipos en un prudente nivel del 2%. 50 puntos básicos menos que dicen los expertos. ¿Ha sido acertada la decisión? ¿Está echando el resto el BCE ante la debacle económica a la que estamos asistiendo? ¿Realmente, no se podía bajar más? ¿No se podía dar más oxígeno al enfermo? Pues, si. La inflación media europea está en el 1,6%. Había margen para dejar los tipos en el 1,75%.

Es más, las previsiones apuntan a que en los próximos meses los precios seguirán cayendo y permitirán al regulador comunitario seguir bajando tipos sin situarlos en niveles negativos (por debajo de la inflación). La relajación de los precios del dinero está siendo muy lenta, demasiado escalonada. El tratamiento homeopático que Trichet está dando a esta fase de descenso de los tipos de interés no está actuando precisamente como un tratamiento de choque, que lo que los analistas llevan pidiendo desde el verano de 2007.

Además, seguramente, el BCE no volverá a tocar los tipos hasta marzo o abril. No en vano Trichet ha vuelto a advertir que mantiene la vigilancia sobre las tensiones inflacionistas que se aprecian en el horizonte de finales de ejercicio, cuando los precios del petróleo vuelvan a subir. Por otra parte, hay que tener en cuenta que los tipos en Europa nunca han estado por debajo del 2%. Y las novedades, a veces, cuesta asumirlas, sobre todo si nadie se quiere pillar los dedos.

Mientras, seguiremos teniendo la divisa más cara del mundo, los créditos más caros que nuestros vecinos y las perspectivas de salida de la crisis de las economías occidentales más alejadas en el calendario.