Fitch mantiene en BBB la calificación de Canal de Isabel II

La agencia de medición de riesgo Fitch ha ratificado hoy la calificación del Canal de Isabel II en BBB con perspectiva estable a largo plazo, dado su bajo perfil de riesgo comercial respaldado por los ingresos, cuya mayor parte son generados bajo acuerdos de concesión a largo plazo.

Según indica la agencia en un comunicado, esta calificación tiene en cuenta el reenfoque estratégico y la desinversión gradual en intereses fuera de la región de Madrid a partir de 2019, así como la suposición "del fin de la congelación de tarifas a partir de 2020 y una mejora posición de liquidez".

La perspectiva estable refleja la de Madrid y también la reglamentación estable general y el marco contractual para las concesiones de agua en España, así como su política financiera y de dividendos, añade.

El plan estratégico del Canal para 2022, publicado en pasado, "refuerza el enfoque social de la empresa y se centra en Región de Madrid". Contempla la extensión de las tarifas sociales, el fin de la congelación de tarifas para 2020 y "la desinversión en negocios y geografías".

Para Fitch, el ejercicio de reenfoque y transparencia está "impulsado políticamente y en gran medida tiene como objetivo compensar el impacto reputacional de las denuncias de fraude en el que algunos directivos del Canal estuvieron involucrados en 2017".

El plan estratégico busca "desinvertir en todos los intereses de ultramar del Canal -principalmente Colombia y Brasil- y en concesiones fuera de la región de Madrid -Cáceres y Lanzarote-, y algunas propiedades inmobiliarias entre 2019 y 2021", continúa el comunicado.

"Si las desinversiones se completan según lo planeado, Canal solo operaría en la región de Madrid", un movimiento que no se considera crédito negativo, agrega.

Se asocia "cierta incertidumbre con las desinversiones colombianas y brasileñas, como ruido político en esos países generado por las investigaciones en curso sobre el fraude las alegaciones podrían afectar el interés del mercado o retrasar el momento de la ejecución", según la agencia.

Sin embargo, Fitch prevé una venta en bloque de las inversiones en el extranjero para 2019 en línea con el patrimonio valor, reflejando los deterioros en Emissao (Brasil) en 2016 y 2017.

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