Técnicas Reunidas blinda su crecimiento y aleja el fantasma de nuevas provisiones por Irán 

• Dos valores para reforzar la cartera de bolsa española en la recta final del año 
• Oportunidad en Técnicas Reunidas, tras perder 1.000 M€ de capitalización a causa de Irán 

Técnicas  Reunidas presentó esta semana unos resultados que superaron las estimaciones de los analistas en todas las líneas de la cuenta de resultados. Pero, más importante aún, la compañía de ingeniería española anunció una cartera de pedidos en máximos históricos que blinda el crecimiento a futuro de la compañía y descartó la necesidad de realizar provisiones adicionales por la guerra en Irán. 

El balance de los analistas como César Sánchez-Grande, responsable de análisis institucional de Renta 4, era "muy positivo" tras la publicación de las cuentas de Técnicas Reunidas.

Por eso, este experto ha elevado al alza tanto sus previsiones como su precio objetivo de la compañía, al tiempo que ha confirmado su recomendación de compra sobre las acciones de Técnicas Reunidas. 

Sánchez-Grande ha explicado en un informe los motivos le han llevado a ello.  

Técnicas Reunidas mejora sus previsiones para 2026 

Uno de ellos tiene que ver con la mejora de las previsiones para 2026 que ha realizado la dirección de la compañía.  

En concreto, Técnicas Reunidas ha elevado su objetivo de EBIT para el ejercicio hasta aproximadamente 295 millones de euros, frente a los 280 millones anteriores. Esto implica un margen EBIT cercano al 4,5 %, frente al 4,3 % previo. 

Asimismo, la compañía ha mantenido su previsión de ventas por encima de los 6.500 millones de euros. 

Esta mejora de las previsiones ha llevado a Renta 4 a elevar también sus propias estimaciones y su precio objetivo, desde 36,4 euros hasta 42,9 euros por acción, lo que supone un potencial de subida del 35 %. 

Cartera de pedidos en máximos históricos 

Pero, además, Sánchez-Grande cree que la compañía tiene mimbres para seguir creciendo a buen ritmo gracias a una cartera de pedidos que se halla en máximos históricos. 

Específicamente, esta alcanzó los 14.141 millones de euros a cierre de septiembre, un 23 % más que un año antes y un 34 % por encima del cierre de 2025. 

Técnicas Reunidas descarta provisiones adicionales por el conflicto de Irán 

Junto a lo anterior, otro factor importante es que la compañía ha descartado realizar provisiones adicionales por el impacto del conflicto en Irán (Oriente Medio es el gran motor del negocio de Técnicas Reunidas, al concentrar cerca de dos tercios de su actividad y cartera de pedidos total).  

Ante esas afirmaciones, Renta 4 ha eliminado de sus estimaciones una provisión de 22,5 millones de euros que contemplaba para el cuarto trimestre. 

«No descartamos que se pudiera producir a lo largo de 2027 (una provisión adicional), aunque el impacto en términos de valoración sería inferior a un 1%», dice el documento de Renta 4. 

Sorpresas positivas en resultados 

Como se mencionaba al inicio de este artículo, las sorpresas positivas en resultados también han contribuido a apuntalar la positiva percepción de Renta 4 sobre Técnicas Reunidas. 

En concreto, las ventas del tercer trimestre alcanzaron los 1.733,6 millones de euros, un 1,5 % por encima de las previsiones del consenso; al tiempo que se produjo una fuerte expansión de los márgenes, también por encima de lo previsto. 

Específicamente, el margen EBIT del tercer trimestre se situó en el 5,67 %, frente al 4,54% del mismo periodo de 2025 y por encima del 5,16 % anticipado por el consenso. 

También la caja aportó buenas noticias a los inversores. Se disparó hasta los 628 millones de euros, frente a los 343,8 millones del primer semestre y a los 426 millones pronosticados por el consenso (aunque hay que matizar que la cifra incluye un anticipo de 450 millones de euros del proyecto Upper Zakum en Emiratos Árabes Unidos). 

Compromiso con la remuneración al accionista 

En esta situación, Técnicas Reunidas reafirmó su compromiso con la remuneración al accionista a través un programa de recompra de acciones de 50 millones de euros, equivalente a aproximadamente el 2,5 % del capital; y la distribución de un dividendo a cuenta de 21 millones de euros en enero de 2027.

El mercado recibió con alzas la noticia, aunque algunas voces ya llevan tiempo avisando de que Ténicas Reunidas estaba en punto de entrada, tras el castigo por la guerra en Irán.

El informe de César Sánchez-Grande no hace más que apuntalar esta visión positiva de los expertos, tras la publicación de los resultados.   

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