Moody's: tipos de interés negativos tienen implicaciones mixtas para crédito

Los tipos de interés negativos tienen implicaciones mixtas para la calidad del crédito en las economías avanzadas, según la agencia de medición de riesgos Moddy's.

Por un lado, pueden impulsar el crédito, el crecimiento y la inflación pero también pueden incrementar la presión sobre los bancos y las compañías aseguradoras.

La agencia cree muy posible que los tipos de interés no vuelvan a los niveles vistos antes del estallido de la crisis financiera global.

"Si las tasas de interés negativas lograran estimular un crecimiento del PIB más fuerte y la inflación, serían positivas para el crédito en la economía", según el autor del informe, Colin Ellis, pero, al mismo tiempo, mantiene que incrementan la presión sobre los bancos y las aseguradoras.

"En caso de que sea necesario un estímulo monetario mayor, los legisladores deben considerar opciones más radicales", dice el informe.

Entre ellas está la expansión monetaria pero existen dudas sobre su eficacia y ha creado grandes stocks pendientes de activos en las economías avanzadas.

La segunda opción sería, según el autor, incrementar el objetivo de la inflación, por ejemplo, desde el 2 hasta el 4 % para intentar reducir las tasas de interés reales, que resultan de restar a la tasa nominal las expectativas de inflación.

Esta opción necesitaría la aprobación política y puede que no guste a los seguros de vida y los fondos de pensiones.

La tercera opción sería llevar las tasas de interés nominales por debajo del 0 % como en Suecia y Dinamarca.

Aunque se teme que los hogares y empresas saquen sus fondos de los bancos y los guarden en metálico si deben pagar por sus depósitos como consecuencia de los tipos de interés negativos. EFE

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