Los bajistas cercan a Solaria: más de 100M€ contra la cotización
Los hedge fund especializados en cortos aprovechan para cargar las tintas contra Solaria tras los resultados y la última ampliación de capital
Los inversores bajistas han estrechado el cerco sobre las acciones de Solaria con más de 100 millones de euros en operaciones en corto, que equivalen al 5,1% del capital, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) consultados por finanzas.com.
Hasta seis hedge funds mantienen posiciones cortas superiores al 0,5% del capital de la compañía, que en conjunto tienen un valor de mercado de 107 millones de euros, muchas de ellas abiertas en las dos últimas semanas, a medida que el valor ha ido acelerando su caída en el IBEX 35.
La ofensiva llega después de un severo correctivo bursátil. Las acciones de Solaria cerraron el pasado 26 de mayo en 24,47 euros, mientras que este martes cotizan en el entorno de los 15,91 euros. En apenas dos meses y medio, la compañía renovable se ha dejado alrededor de un 35% de su valor en bolsa, lo que a su vez sus plusvalías para estos fondos.
Presión intensa sobre Solaria
Según los últimos registros, Parvus Asset Management mantiene la mayor posición corta sobre Solaria, con un 1,02% del capital, seguido de Marchant, con un 1%; AHL Partners, con un 0,90%; JPMorgan Asset Management, con un 0,85%; Capital Fund Management, con un 0,81%; y BlackRock Advisors, con un 0,52%.
La compañía tiene actualmente 132,64 millones de acciones tras la ampliación de capital ejecutada esta primavera. Esto significa que las posiciones cortas publicadas por la CNMV representan aproximadamente 6,76 millones de acciones.
La cronología deja pocas dudas sobre el aumento de la presión. Parvus comunicó su actual posición del 1,02% el 9 de julio, cuando Solaria cotizaba en torno a 18,75 euros. Marchant elevó su apuesta hasta el 1% el 14 de julio, con la acción alrededor de los 18,54 euros.
AHL Partners alcanzó el 0,90% el 27 de julio, cuando el título cotizaba a 17,91 euros. Y durante agosto se incorporaron al grupo de posiciones publicadas BlackRock, Capital Fund Management y JPMorgan Asset Management.
En particular, Marchant ha ido elevando su exposición durante el descenso. El fondo tenía un 0,77% el 3 de junio, subió hasta el 0,85% el 1 de julio y alcanzó posteriormente el 1% actualmente declarado.
Dudas tras unos resultados récord
La fuerte corrección resulta especialmente llamativa porque los resultados del primer trimestre presentados por Solaria mostraron un incremento del ebitda del 53%, hasta los 113,2 millones de euros, con un beneficio neto de 80,4 millones, el 50% más.
Pero detrás de esas cifras hay un dato que ayuda a explicar parte de la cautela de los inversores.
La propia compañía reconoce en su informe trimestral que, aunque aumentó la producción gracias a la entrada en funcionamiento de nuevas plantas, sufrió una caída del 20% en el precio capturado de la electricidad.
Este es uno de los grandes problemas que afronta actualmente la generación fotovoltaica. El rápido crecimiento de la producción solar provoca que en las horas de mayor generación aumente considerablemente la oferta de electricidad y los precios puedan caer con fuerza.
La diversificación hacia baterías, centros de datos y contratos de suministro de largo plazo trata precisamente de reducir esa exposición.
Solaria cerró, por ejemplo, acuerdos con Merlin Properties para proporcionar 213 MW de acceso y conexión eléctrica a centros de datos de Madrid, además de un PPA fotovoltaico de 426 MWp durante 40 años y otro acuerdo relacionado con 600 MWh de almacenamiento.
Patinazo tras la ampliación de capital
Buena parte de estas expectativas estaban incorporadas en la espectacular subida que protagonizó Solaria durante los meses anteriores.
La compañía había conseguido convencer al mercado de que podía evolucionar desde su negocio tradicional como productor fotovoltaico hacia un modelo con mayor exposición al almacenamiento eléctrico y a la enorme demanda energética de los centros de datos.
La confianza era tal que a finales de abril Solaria logró captar prácticamente 300 millones de euros mediante una operación que combinó una ampliación de capital y la venta de autocartera.
Los inversores institucionales pagaron entonces 24 euros por acción. La demanda superó ampliamente la oferta y la compañía colocó 7,69 millones de acciones nuevas y otros 4,81 millones de títulos procedentes de autocartera.
A los 15,91 euros actuales, Solaria cotiza ya alrededor de un 34% por debajo del precio de aquella colocación, realizada hace apenas tres meses. Esto refleja el cambio de percepción sobre el valor y ha dado pie al asedio de los inversores bajistas.
Si esta noticia ha sido útil para ti, apúntate a nuestros boletines. También puedes añadir las alertas de finanzas.com a tus redes y apps: Twitter | Facebook | LinkedIn | Whatsapp | Flipboard. Y sigue los mejores videos financieros de Youtube.
