Renta variable

Los inversores en materias primas han regresado

El debilitamiento del dólar renueva el atractivo de las materias primas en un escenario optimista

La OPEP vuelve a tener la ventaja en el mercado del petróleo

Los inversores en materias primas están de vuelta con toda su fuerza, con apuestas récord de que los cultivos, los metales y el petróleo están listos para un repunte.

El debilitamiento del dólar está haciendo que las materias primas denominadas en esa moneda sean más atractivas en un momento en que las acciones están en alza y el mundo está en camino de recuperarse de la pandemia de coronavirus. 

Todo eso ha llevado a los inversores a regresar a los mercados de materias primas, con las apuestas más alcistas de una década.

Cambio de escenario para el mercado

Ese es un cambio radical para una parte del mercado financiero que había estado luchando por atraer a los inversores desde el superciclo de materias primas impulsado por China a principios de este siglo. 

El telón de fondo parece familiar: la potencia asiática está en una ola de compras nuevamente y los inversores están buscando lugares alternativos para invertir su dinero mientras los bancos centrales intentan apuntalar las economías.

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"Las materias primas están en una racha ganadora en este momento", dijo Michel Salden, director de materias primas de Vontobel Asset Management. "Los mercados se están recuperando debido al efecto combinado de la debilidad del dólar estadounidense, la recuperación cíclica de Covid-19, los estímulos del banco central y el aumento del gasto fiscal en infraestructuras".

Aumentan las posiciones largas

Los inversores son tan optimistas que mantenían una posición larga de 2,3 millones de contratos de futuros y opciones en la semana que finalizó el 5 de enero, según datos compilados por Bloomberg. Esto no se veía desde enero de 2011.

Los cálculos incluyen 19 de las 22 materias primas del índice de materias primas de Bloomberg. Excluyen el aluminio, el zinc y el níquel, que la bolsa de Metales de Londres negocia sobre una base diferente.

Las apuestas alcistas de los gestores sobre el maíz se encuentran actualmente en el nivel más alto en casi 10 años. China ha comprado una cantidad récord de grano, mientras que las compras de soja están avanzando al ritmo más rápido desde 1991.

El azúcar también ha llamado la atención de los inversores, con Alvean, el mayor fabricante del edulcorante del mundo, pronosticando dos años de escasez por delante.

El petróleo también se recupera

El petróleo, que se está recuperando de una caída sin precedentes provocada por la pandemia, se ha recuperado a máximos de 10 meses después de la sorprendente decisión de Arabia Saudí de recortar unilateralmente la producción en 1 millón de barriles por día durante febrero y marzo.

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Los inversores impulsaron las apuestas alcistas en el Brent a un máximo de 11 meses, mientras que las posiciones netas largas en gasolina subieron a un máximo de 10 meses.

"El petróleo parece una gran apuesta a medida que la economía se reabre, la demanda se recupera y la gente recupera la confianza en torno a la vacuna", dijo Phil Streible, estratega jefe de mercado de Blue Line Futures LLC en Chicago

Por otra parte, las apuestas sobre el aumento de los precios del oro subieron a un máximo de 16 semanas, y los largos netos del platino están en el nivel más alto desde febrero. Los inversores también impulsaron las apuestas de posiciones largas netas en la plata por quinta semana consecutiva.

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