JP Morgan AM confía en cíclicos y en el value

JP Morgan Asset Management considera que para el segundo semestre los sectores cíclicos y los valores value son las mejores apuestas para introducir en las carteras apoyados por la mejora de la economía que estará encabezada por Europa. 

Con esta estrategia, la gestora ha ido reduciendo y vendiendo sus apuestas de valores de crecimiento para introducir a los value en un marco donde esperan que los resultados empresariales sean mejor de lo esperado. 

Así, la directora de Estrategia de JP Morgan AM para España y Portugal, Lucía Gutiérrez-Mellado, señaló en la presentación de estrategia de la firma que, pese a las revalorizaciones vistas hasta la fecha, “todas las buenas noticias no están descontadas y hemos revisado al alza los beneficios por acción a nivel global”. 

Sin temor a la variante delta o la inflación 

Gutiérrez-Mellado reconoció que será complejo ver rentabilidades “tan buenas” como las de la primera parte del año por tensiones como la variante delta que obliga a aplicar nuevas restricciones o las dudas que genera la inflación. 

Respecto al alza de los precios, desde JP Morgan AM consideran que es “temporal” y que hechos como que los datos de empleo aún no son vigorosos o un mundo globalizado y tecnológico presionan al IPC a la baja. 

Por ello, la directora de Estrategia insistió que los resultados son el mejor argumento “para estar más positivos en renta variable que en renta fija”. 

Hield yield para la renta fija 

Aunque prefieren la renta variable, la casa estadounidense cree que aún hay posibilidades en high yield “reconociendo que por los diferenciales no vamos a ganar mucho más, pero el cupón que se paga sigue siendo atractivo y con la recuperación no vamos a ver problemas de impago”, expuso Gutiérrez-Mellado. 

Infraponderan la deuda gubernamental, sobre todo la de los Estados Unidos, y esperan que este país siga creciendo, pero poco más que la media mundial, mientras que China, que inició antes la recuperación, mantenga un crecimiento semejante al general. 

De este modo, su mayor optimismo es para Europa donde creen que no se ha llegado al “pico”, por lo que a finales de año “podríamos estar con datos de crecimiento mejores que antes de la pandemia” por las cifras que arrojan indicadores como el PMI de servicios o la confianza consumidor y empresarial.

Subirse al ciclo de las materias primas 

En JP Morgan AM también se muestran muy positivos con las materias primas, una inversión que califican como “muy interesante”, pero siempre y cuando “se invierta de forma muy diversificada en energía, metales precios y básicos”, matizó Gutiérrez-Mellado. 

“Estamos muy positivos con las materias primas porque hay un desajuste por la escasez de la oferta y el exceso de la demanda y es buen momento para entrar pues estamos en plena transición energética con la disrupción tecnológica y los planes de estímulos. Todas estas situaciones necesitan de las materias primas para su ejecución”, concluyó Gutiérrez-Mellado.