Ibex: Máxima tensión en la semana en la que 'explotó' el Brexit

Si tuviésemos que resumir el análisis de hoy, la frase apropiada sería : máxima tensión en los mercados El mercado sucumbe ante las crecientes probabilidades de Brexit y el IBEX 35 dilapida el soporte de los 8.500 puntos. En una semana de ida y vuelta, el índice ha llegado a poner en juego los 8.000 puntos para acabar recuperando parte de lo perdido en una muy buena sesión de viernes. 

Tras el fatal cierre del pasado viernes perdiendo, a nivel semanal, importantes soportes y acompañando en el descalabro al resto de índices, el comienzo de la nueva semana no podía tener otro color que el rojo que inundó a los mercados desde primera hora, el tibio rebote inicial no tuvo aguante suficiente y dio paso a un nuevo martes de clara imposición de fuerza de la parte vendedora. El dramático cierre del martes hacía temer que incluso durante la misma semana se llegara a los mínimos anuales. Afortunadamente la epidemia de ventas se cortó y las posteriores sesiones de la semana mostraron un tono más amable, cerrando el día por encima del precio de apertura. El mercado no obstante, sigue inmerso en la incertidumbre que supone un referéndum tan relevante y sobre todo en el que las previsiones son tan ajustadas.

Esta semana, por tanto, ha venido marcada principalmente por el referéndum sobre el Brexit en Reino Unido. A medida que el "no" a Europa se hacía más fuerte, hemos sido testigos de caídas abruptas en la renta variable y búsqueda de seguridad en el mercado de renta fija, llevando al bono alemán a 10 años a cotizar con rentabilidades negativas o el bono suizo a 30 años a situarse en el 0%. Mientras tanto, la prima de riesgo española sobre el bund alemán no ha hecho más que ampliarse durante las dos últimas semanas. La clara búsqueda de refugio en el mercado de renta fija no hace sino complicar la situación de nuestra prima de riesgo al vender los inversores bonos periféricos para buscar compras en otros activos que otorguen una mayor sensación de seguridad.

Tanta ha sido la atención que ha suscitado el Brexit, que la decisión de tipos de la Reserva Federal ha pasado prácticamente sin pena ni gloria por los mercados. La presidenta del mencionado Organismo, Janet Yellen, ha dejado patente esta semana que como mucho seremos testigos de dos subidas de tipos en este 2016, a diferencia de las cuatro subidas con las que nos amenazaba el año pasado. julio y diciembre son los meses con mayores probabilidades para ver este movimiento en los tipos de interés.

Dentro de España, en una semana marcada por la incertidumbre ante las importantes citas electorales de la próxima semana, los inversores han vivido momentos de nerviosismo tras ver como sus acciones, sobre todo las bancarias, sufrían importantes caídas y roturas de soporte en las primeras jornadas, para recuperar todo el terreno perdido entre ayer y hoy. Más tranquilos han estado los accionistas de Inditex, que han visto importantes subidas en sus valores gracias a la presentación de unos resultados muy positivos con un aumento del beneficio empresarial del 12%. El final de la semana ha llegado también cargado de buenas noticias para los accionistas de Gamesa, cuya fusión con el gigante Siemens para crear la mayor eólica del mundo ha llevado al valor a subir más de un 6% en la sesión del viernes.

Para la próxima semana esperamos que las votaciones del Brexit marquen el devenir de la renta variable. Más que centrarnos en un escenario optimista, preferimos prepararnos para lo que pudiera ocurrir si las cosas se tuercen. En el caso de que definitivamente Reino Unido decida abandonar la UE, podríamos aventurarnos en un nuevo movimiento bajista que sin lugar a dudas pondría en jaque los mínimos anuales situados en la cercanía de los 7.700 puntos.

Javier Urones es analista de XTB