España mantiene alto nivel de emisiones para refinanciar vencimientos de 2012

España tiene previsto emitir este año alrededor de 240.000 millones de euros, una cantidad "elevada", debido a que tiene que hacer frente a los vencimientos acumulados desde 2012, según la secretaria general del Tesoro Público, Rosa María Sánchez Yebra.

Durante su participación en el Foro Medcap, que reúne en la Bolsa de Madrid a representantes de empresas de pequeño y mediano tamaño, Sánchez Yebra ha recordado lo diferente que era la situación de la deuda española en 2012 respecto al presente.

La necesidad de refinanciar los vencimientos acumulados desde 2012, ha dicho, hacen que el nivel de emisión del Tesoto se mantenga muy alto, pero en condiciones muy diferentes de las de hace cuatro años.

España "bate récords de mínimos históricos" prácticamente en todas las subasta que celebra, es decir, que cobra a los inversores que compran su deuda, y ha colocado ya letras a un año con intereses negativos; además, la deuda a tres meses del Tesoro se negocia también con intereses negativos en el mercado secundario.

El coste medio de la emisión, ha explicado Sánchez Yebra, es ahora del 0,87 %, y también se ha alargado la vida media hasta los once años.

La secretaria del Tesoro ha achacado este cambio de rumbo a las reformas emprendidas por el Gobierno en estos cuatro años, ya que aunque "se habla de vientos de cola a nivel europeo", lo cierto es que la economía española es la que más aprovecha esta tendencia favorable.

Y es que las reformas han abarcado todos los ámbitos de la economía española, lo que ha permitido al Fondo Monetario Internacional situar a España como la economía que liderará el crecimiento en el Unión Europea.

En su opinión, el próximo gobierno debe mantener el calendario y el ritmo de las reformas, que han permitido a España crecer a un ritmo superior al 3 % -por encima de la media europea, que es del 2,7 %-.

Yebra se ha referido a la reforma de la ley concursal, a la ley de financiación empresarial, y en especial a la reforma del sistema financiero, que en determinados aspectos ha sido pionera y ha inspirado cambios a nivel europeo como el sistema de resolución y recuperación de entidades.

La gran transformación que ha experimentado el sector financiero, menos fragmentado ahora y que se ha estabilizado y saneado, está en el origen de la recuperación de la confianza de los inversores foráneos, que tras unos años en los que han mostrado cierto recelo han vuelto a ampliar la presencia de deuda pública española en sus carteras.

De modo conjunto, los sectores público y privado deben captar este año alrededor de 400.000 millones de euros, y, "si esto se hace en condiciones sostenibles", las ventajas son evidentes para todos.

Sánchez Yebra ha recordado cuáles eran las condiciones en las que se encontraba España en 2012, los costes de financiación se habían disparado y las comunidades autónomas tenían los mercados cerrados, tampoco las grandes compañías podían emitir en los mercados de capitales y los diferenciales para financiarse frente a otros países eran enormes.