Shein sube precios y allana el camino a Inditex para encarecer Zara
Las acciones de Inditex apuntan a una rentabilidad anual para el accionista del 13%, según un reciente informe, que calcula en un dígito medio la subida de precios que podría aplicar Zara
Inditex tiene margen para elevar los precios de Zara ante el encarecimiento de Shein, uno de los principales competidores de la compañía española en el segmento de la moda de bajo coste.
Así lo apunta un informe de Jefferies, que considera que la evolución de los precios de la plataforma china, junto con la fortaleza de Zara y la renovación de sus tiendas, refuerzan el atractivo bursátil de Inditex antes de la presentación de sus resultados, la próxima semana.
La tesis de Jefferies para afirmar que Zara tiene margen para subir los precios parte del hecho de que Shein, hasta ahora una de las principales fuerzas deflacionistas del sector de la confección en Europa, está comenzando a repercutir mayores costes a sus clientes.
La subida de precios de Shein da margen a Inditex para encarecer Zara
En concreto, el informe señala que la plataforma ha incrementado aproximadamente un 20 % sus precios en Europa entre mayo de 2025 y agosto de 2026, un movimiento que, a juicio de los analistas del banco de inversión, puede cambiar el entorno competitivo para Inditex.
“El folleto de salida a bolsa de Shein confirma que sus ventas en Estados Unidos cayeron un 14 % en el primer trimestre y que el gravamen de 3 euros por código de importación introducido por la Unión Europea el 1 de julio ha terminado de facto con la exención de minimis, con Francia a la cabeza de estos cambios”, dice el informe.
Asimismo, es probable que la nueva legislación sobre circularidad y trazabilidad (que se espera que entre en vigor en 2027 y 2028) tenga un impacto adicional en los precios de Shein, a juicio de Jefferies.
El informe considera que este cambio resulta especialmente relevante para Inditex, por mucho que la compañía española haya conseguido mantener su crecimiento pese al fuerte avance de las plataformas chinas (cuyos precios de entrada son entre un 30 % y un 40 % inferiores a los del anterior líder en precios bajos, Primark).
Específicamente, el nuevo escenario de precios podría permitir a Inditex recuperar parte del margen perdido por la presión competitiva, manteniendo su posicionamiento premium.
Subida de precios de un dígito medio
La firma apunta incluso a que podría repetirse, en cierta medida, la dinámica observada tras la reapertura económica posterior a la Covid. Así, Inditex podría elevar sus precios en un dígito medio para preservar su diferencial frente a un sector que, al mismo tiempo, está subiendo precios para compensar el incremento de los costes de producción.
La transformación de las tiendas, clave para el crecimiento de Zara
A esta capacidad para defender los precios se suma, según Jefferies, la transformación de las tiendas de Zara. La firma destaca especialmente la reapertura de la tienda de 333 Oxford Street, en Londres, después de cinco meses de obras.
El establecimiento ha pasado a contar con un sistema de autopago al 100 %, ha aumentado el número de probadores de 20 a 49, ha ampliado los pasillos y ha incorporado acabados de mayor calidad.
Para Jefferies, el impacto de estas inversiones no debe medirse únicamente por el aumento de superficie comercial. El verdadero motor será el incremento de la densidad de ventas de Zara, que todavía representó el 70 % del beneficio antes de impuestos del grupo el pasado ejercicio, incluyendo Zara Home.
Inditex, entre los valores de mayor calidad para Jefferies
Todo ello lleva a la firma a situar a Inditex entre los valores europeos de crecimiento de mayor calidad.
Sus estimaciones apuntan a una rentabilidad total para el accionista del 13 % anual, frente al 12 % que ofrecen, según sus cálculos, las compañías globales de referencia.
"Las expectativas de crecimiento de Inditex, de aproximadamente un 8 % anual en los próximos años, sitúan al valor dentro de una lista muy reducida de compañías europeas de crecimiento y alta capitalización, con más de 50.000 millones de euros de capitalización y elevada liquidez. Solo hemos encontrado nueve compañías (excluyendo sanidad, financieras y minería) que ofrecen un crecimiento anual compuesto de los ingresos superior al 5 %”, apunta el documento.
Con estas perspectivas, Jefferies ha elevado su precio objetivo de Inditex hasta los 67 euros, frente a su valoración anterior de 62 euros, con la esperanza de que el mercado reconozca progresivamente las ganancias de cuota que está consiguiendo el grupo.
Inditex anunciará un beneficio de 1.695M€ el 2T26, un 14 % más
Los analistas avisan: Inditex debe aumentar las ventas para compensar la mayor inversión
GVC Gaesco cree que Santander doblará el dividendo en dos años
Si esta noticia ha sido útil para ti, apúntate a nuestros boletines. También puedes añadir las alertas de finanzas.com a tus redes y apps: Twitter | Facebook | LinkedIn | Whatsapp | Flipboard. Y sigue los mejores videos financieros de Youtube.
