Inditex cierra 2023 con un valor de 122.600M€ y se mete entre los 10 gigantes europeos

Inditex comenzó 2023 con una capitalización bursátil de 77.791 millones de euros, y cerró el ejercicio con un valor de 122.600 millones, lo que permite a la multinacional que preside Marta Ortega codearse con los gigantes del Eurostoxx50.

La diferencia entre ambas cifras supera los 44.000 millones de euros y supone un salto en valoración del 60 por ciento. Con estos números, Inditex es la octava compañía con mayor capitalización del selectivo europeo.

Al frente de este ránking está el grupo francés LVHM Moet Hennessy, fabricante de productos de lujo como Lous Vuitton, que vale 369.206 millones de euros. La compañía está muy por delante de los 276.000 millones que vale el fabricante de chips ASML y los 239.000 millones de L’Oreal.

En 203.707 millones de euros se mueve otra cotizada del sector lujo, Hermes International, y justo debajo se colocó el desarrollador de software SAP, con 172.335 millones. Por delante de Inditex solo está la petrolera Totalenergies (150.693 millones) y Siemens (134.784 millones).

Marta Ortega se gana la confianza de los inversores

Estas cifras de récord suponen un espaldarazo para la gestión de Marta Ortega. Desde que la hija de Amancio Ortega se hiciera cargo de la gestión de Indites en abril de 2022, las acciones han pasado de valer 19,78 euros a los actuales 39,33 euros, es decir, el 98 por ciento más.

Si hay algo en lo que coinciden los analistas es que no es fácil hacer crecer a una compañía con las cifras de ventas, márgenes y ebitda que tiene Inditex. De ahí el escepticismo con el que los inversores recibieron su nombramiento.

Sin embargo, los datos muestran que Ortega se dispone a firmar el mejor año en la historia del grupo gallego.

Su receta no ha sido otra que reforzar la imagen de Zara y acercarla a la alta costura, hacia la calidad de las prendas, lo que ha permitido al grupo diferenciarse de la competencia y defender los márgenes en medio de la fuerte escalada de la inflación.

“Inditex sigue ofreciendo un buen valor en comparación con las cestas de lujo y los productos de consumo de alta calidad”, dijeron los analistas de JP Morgan tras la presentación de los últimos resultados trimestrales a mediados de diciembre.

Inditex moderará su crecimiento

Con todo, Inditex encara un 2024 con importantes desafíos en el horizonte. El más importante pasa por lidiar con un entorno económico más complejo para el consumo y en el que las ventas tenderán a la desaceleración, según pronosticó Deutsche Bank.

Uno de los motores que explica el ascenso de Inditex este año es el margen bruto, lo que la compañía gana con cada prenda que fabrica. En el banco alemán están convencidos de que la expansión de esta variable tiene un alcance limitado, en comparación con otras firmas del sector.

Los analistas de Renta 4 Banco también esperan que el crecimiento se modere el año que viene. No obstante, el modelo de negocio es menos intensivo en capital, con lo que estos expertos esperan que Inditex mantenga una gran capacidad de generación de caja.

Dividendo especial

Los analistas esperan ver una caja neta de 11.700 millones en 2024, pero este es precisamente uno de los factores que más sorpresa causa en Deutsche Bank. Los economistas alemanes confiesan que esperarían “un dividendo especial” por parte de Inditex. El problema que ven es que “hasta ahora ha habido poco interés en pagarlo”.

No obstante, el consenso de Bloomberg sigue siendo ligeramente optimista con Inditex. Pese al rally que ha marcado este año, los expertos aun ven un margen de rebote superior al 4 por ciento.

Si la compañía escalase hasta los 44 euros que calcula la casa de inversión más optimista, Inditex alcanzaría una capitalización de 137.000 millones de euros y dejaría atrás a Siemens. Seguir escalando en el Eurostoxx50 es cada día más difícil, pero no imposible.

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