IBEX 35. Los tres valores más baratos y que tienen un potencial alcista de doble dígito
El IBEX 35 es el índice más castigado en Europa pero también el que deja valoraciones más atractivas. Sus tres valores más baratos tienen potencial de doble dígito
La bolsa española cosecha una caída del 26% en lo que llevamos de año para su principal indicador, el IBEX 35, que es el peor entre los grandes selectivos europeos tras la crisis del coronavirus.
El parqué nacional no se ha beneficiado del rebote desde mínimos tras el estallido de la pandemia, y ahora vuelve a quedarse rezagado con la segunda oleada.
El fuerte impacto en el sector turístico junto con el castigo a los bancos, explican en parte el peor desempeño, aunque en el fondo el mercado descuenta que la recuperación será más lenta para la economía española.
Atentos al PER
No obstante, mirando la botella medio llena, las valoraciones están más asequibles que nunca después del castigo recibido, lo que supone una oportunidad para los inversores que quieran hacer cartera aprovechando las caídas.
La ratio que habitualmente se suele emplear para detectar estos posibles nichos de entrada es el PER, o relación precio/beneficio.
Mide las veces que los beneficios están incluidos en el precio de mercado. Es lo que se paga por una empresa en relación con los beneficios que genera. A menor PER, menor desembolso, con lo que más barata estaría la acción.
Si se tiene en cuenta que el precio es el valor actual de los dividendos futuros y que estos son una parte de los beneficios por acción, el PER también puede utilizarse como aproximación de qué empresas repartirán más dividendos.
Sabadell, la valoración más atractiva
Según los datos de Bloomberg, el valor más barato ahora mismo es el Banco de Sabadell, que tiene un PER de 4,82 veces, frente a las 7 veces de sus comparables entre la banca española.
Además, el consenso de analistas calcula un precio objetivo de 0,36 euros, lo que ofrece un potencial alcista del 12,5%.
El castigo recibido por el sectorial bancario tras la pandemia ha perjudicado a todos por igual, pero la banca ya ha hecho los deberes y comienza a ve la luz.
Esfuerzo sectorial
En un reciente informe, Goldman Sachs destaca el esfuerzo realizado por el sector bancario español en el control de costes y recalcan la evolución positiva del capital.
En el caso del Sabadell, el foco del mercado está puesto en los problemas en el Reino Unido con TSB, cuyo impacto se dejó sentir en los últimos resultados.
Las ganancias cayeron un 80%, hasta los 52 millones de euros, pero sin la filial británica, el beneficio habría sido de 116 millones. No obstante, la ratio de capital CET1 quedó en el 11,9%, un porcentaje superior a lo que esperaba el mercado.
Los analistas de Bloomberg Intelligence dicen que es una ratio adecuada, y si bien descartan que pague dividendos este año, sí creen posible que en 2021 la remuneración al accionista sea modesta.
Colonial, estabilidad en medio de la tormenta
Con un PER de 8 veces, Colonial es el segundo valor más barato de la bolsa española. A la socimi no le ha sentado bien el castigo recibido por el sector inmobiliario tras la pandemia, pese a que tiene una cartera fiable y diversificada.
El miedo inicial en el mercado era que se redujeran las rentas como consecuencia de la pérdida de inquilinos en el mercado de oficinas. Pero el impacto tampoco será tan grande, del 2% en rentas, según calcula la empresa.
Los resultados de Colonial mostraron estabilidad a nivel operativo y de NAV
Al fin y al cabo, Colonial tiene oficinas en las mejores localizaciones de Madrid, Barcelona y, sobre todo, París. Y se vio en los últimos resultados, que quedaron mejor de lo esperado.
Respecto a estas cuentas del segundo trimestre, “las cifras mostraron una gran estabilidad, tanto a nivel operativo como en la tasación de activos y NAV”, dicen los analistas de Intermoney. Y todo en plena tormenta por la pandemia.
ACS. Negocio resistente
En el grupo de los tres valores con menor PER de la bolsa española se coloca la constructora ACS, que tiene una ratio de 8,15 veces.
Además, en este caso, el consenso de analistas de Bloomberg calcula un precio objetivo de 29,52 euros por título, lo que ofrece un potencial alcista del 43%.
La compañía que preside Florentino Pérez notó el impacto en resultados del menor tráfico de Abertis por culpa del confinamiento. Sin embargo, las cifras quedaron por encima de lo esperado en ventas (7% por encima del consenso) y ebitda (2% por encima).
En opinión de los analistas del Sabadell, estos resultados mostraron “la resiliencia” de un negocio que se vio impactado por la pandemia “de forma moderada”, salvo por el caso de Abertis.
Para los próximos meses, los negocios de construcción y servicios industriales, junto con la visibilidad de la cartera de pedidos, apuntan a un repunte en el segundo semestre y a una recuperación total en 2021, dice los analistas de Bloomberg Intelligence.
