IAG: ¿qué dicen los analistas tras los resultados? 

Las acciones de International Consolidated Airlines Group (IAG) reaccionaron con subidas moderadas a unos resultados en los que el grupo de aerolíneas presentó un beneficio neto en 2023 de 2.655 millones de euros, lo que implica multiplicar por seis la cifra del año anterior.  

Además, el beneficio neto anual de IAG quedó muy por encima de los 2.531 millones que esperaba el consenso de analistas consultado por finanzas.com, pero los ingresos de 7.224 millones en el trimestre no alcanzaron los 7.751 millones que esperaba el mercado.  

Por el lado financiero, el grupo consiguió recortar la deuda neta hasta los 10.385 millones de euros, con una ratio deuda/ebitda de 1,7 veces, mucho mejor que las 3,1 veces del ejercicio anterior.  

Además, IAG avanzó unas sólidas proyecciones de demanda para 2024 y anticipó una buena evolución del flujo de caja libre, para el que pronosticó una mejora “significativa”. Sin embargo, no hubo noticas sobre un posible regreso del dividendo.  

Demanda robusta para IAG 

Uno de los aspectos que más gustó a los analistas fueron las proyecciones de demanda que ofreció el grupo. El 92 por ciento de los ingresos para el primer trimestre de 2024 está ya cubierto, porcentaje que es del 62 por ciento en el primer semestre.  

Se trata de una “demanda robusta”, que mejora las cifras del año anterior, apuntaron los analistas de UBS. De acuerdo con estos expertos, habrá presión en el mercado para que los analistas eleven su previsión de beneficio operativo para 2024, que actualmente está en 3.196 millones de euros.  

“La clave es la recuperación de la demanda, particularmente de viajes de ocio”, dijo Pilar Aranda, analista en Bankinter, tras calificar estos resultados de “sólidos”.  

Además, esta experta añadió la mejora del balance y el descenso de la deuda hasta las 1,7 veces ebitda. De hecho, lo que Aranda calificó como “saneamiento de balance” será la tendencia que se verá en IAG durante los próximos años.  

Desde Renta 4 Banco, Iván San Félix espera un impacto positivo en cotización tras considerar que “los títulos no reflejan la buena evolución operativa actual, las favorables perspectivas de los próximos trimestres y el mejor comportamiento del proceso de reducción de deuda”.  

Elementos para la cautela 

Con todo, aun cuando el beneficio operativo ya superó los niveles anteriores a la pandemia, los expertos también citaron elementos para la cautela. Así, la recuperación de la demanda se vio impulsada por el segmento del ocio, pero la recuperación de los viajes corporativos, más rentables, “es aún lenta”, dijo Roberto Rivero, analista de Admiral.  

A pesar de que esto es una preocupación para el mercado, el consejero delegado de IAG, Luis Gallego, recordó en una entrevista con Bloomberg que el tráfico corporativo se ha recuperado ya a niveles del 70 por ciento anterior a la pandemia. 

Además, este experto destacó que los conflictos en curso en Ucrania y Medio Oriente tienen el potencial de perturbar los viajes de larga distancia y plantear un riesgo al alza para los precios del combustible, que representan aproximadamente el 30 por ciento de los costess operativos de una aerolínea", apuntó Rivero.  

IAG no abonará dividendos este año 

Lo que sí dejó bien claro IAG es que no habrá este año dividendos con cargo a los resultados de 2023, algo que el mercado en cierta medida esperaba tras el día del inversor, aunque bancos como Goldman Sachs si lo habían vaticinado.  

Con esta mezcla de noticias y proyecciones, los inversores premiaron a IAG con un tímido rebote que no fue más allá del 1 por ciento. Por el contrario, Air France-KLM, se desplomaba un 11 por ciento tras reportar unos resultados que disgustaron a los inversores.  

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