Fluidra, el tapado del IBEX 35 para hacer cartera en verano

Fluidra es el tapado del IBEX 35 para hacer cartera en verano. Tras recibir un castigo el año pasado del 58 por ciento y entrar en la lista de los perros del IBEX 35, el fabricante de piscinas se está sacando la espina este ejercicio en el parqué, con una subida del 22 por ciento.

El valor descuenta un potencial alcista en el selectivo superior al 13 por ciento y se ha ido ganando poco a poco la confianza de los inversores.

Así, los analistas de JB Capital Markets acaban de elevar su precio objetivo hasta los 18 euros desde los 16 euros que estimaban previamente, mientras que Renta 4 Banco acaba de hacer lo propio, con una nueva valoración de 18,1 euros, respecto a los 17,3 euros anteriores.

Fluidra no está cara

“Fluidra es una compañía que es líder en su sector y ha tenido una penalización muy grande en el mercado, pero está en una zona bastante interesante, donde podemos comprar y no está cara”, dijo Alfonso Escárate, experto en family office, en el podcast ‘Hechos relevantes’ de finanzas.com.

A juicio de este experto, la situación financiera del fabricante de piscinas es “muy cómoda”. Según sus propios cálculos, su ebitda normalizado de 500 millones de euros implica un flujo de caja libre de 250 millones anuales.

Con dos años de este flujo más la normación de los inventarios, la deuda se reduciría en un 50 por ciento, pasando de 1.200 a 600 millones de euros, explicó Escárate.

Camino de recuperar los márgenes

La recuperación del valor desde mínimos ha sido importante, teniendo en cuenta los desafíos que todavía presenta el sector.

Aunque la comparativa de la segunda mitad del ejercicio es más asequible, la situación continuará siendo complicada durante la temporada de piscinas, con un segundo trimestre todavía impactado por la normalización de inventarios y menores diferencias de precios, explicaron las fuentes consultadas.

En el caso de Fluidra, la clave son los márgenes, una variable a la que la cotizada es muy sensible. En este sentido, Álvaro Arístegui, analista de Renta 4 Banco, ha elevado al alza su previsión de márgenes, dada la evolución de algunas partidas de costes relevantes.

En concreto, este experto ahora espera un margen sobre el ebitda para este año del 18,2 por ciento, frente a su anterior cálculo del 17,7 por ciento.

Los márgenes aguantarán mejor que en el primer trimestre gracias precisamente al reducción de algunas partidas de gastos y “al esfuerzo encaminado hacia la reducción de costes”, recalcó Arístegui.

Fluidra se expande en Alemania

Respecto al flujo de noticias, Fluidra acaba de cerrar la compra del grupo alemán Meranys por 30 millones de euros, una operación que recibe ahora el visto bueno de las autoridades tras anunciarse a finales de 2022.

De esta forma, la cotizada española afianza su condición de liderazgo en el mercado germano con un grupo especializado en el control y la dosificación para piscinas.

Esta característica de ostentar el liderazgo en los mercados donde opera es uno de los valores diferenciales de Fluidra. En opinión de Escárate, la reacción en bolsa será importante en cuanto el grupo pueda reducir más su deuda.

Fluidra acecha la resistencia de los 18€

Desde el punto de vista técnico, Las acciones de Fluidra vienen recuperando terreno desde los 13,70 euros, nivel de soporte creado a principios de año 2023.

A partir de ahí, la empresa española “ha intentado ciertos rebotes hacia los 18 euros, primer nivel de importancia para el mercado, quedando a las puertas de este tras el último impulso”, dijo a finanzas.com Diego Morín, analista en IG.

Ahora, tras cotizar por encima de la media de 50 sesiones, Fluidra tiene en el punto de mira esos 18 euros y más arriba la zona de los 20 euros, explicó Morín.

En su opinión, habrá que esperar a los resultados y las perspectivas que ofrezca el grupo para ver si concuerdan con el entorno actual.

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