Las tres apuestas en bolsa española de la boutique parisina BDL
Especializada en renta variable europea, la gestora francesa BDL tiene posiciones en Puig, Fluidra y HBX Group
Puig, Fluidra y HBX son las tres posiciones de bolsa española que la gestora francesa BDL tiene en los dos fondos más icónicos de su catálogo, el BDL Rempart y el BDL Convictions (dos estrategias de renta variable europea que se diferencian en que la primera combina apuestas largas y cortas, mientras que la segunda es “long only”).
De entre las tres, el caso de Puig es el que genera una convicción más fuerte en la boutique parisina, reconocida por su especialización en bolsa europea y su alineación con los intereses de los clientes (los empleados están obligados a invertir parte de su bonus en fondos de la casa).
“Puig nos gusta mucho. Es una compañía con mucho potencial de largo plazo, de entre el 50 % y el 70 % para los próximos años”, explicó Laurent Chaudeurge, miembro del comité de inversiones de BDL, durante un evento en Madrid.
Según él, la empresa española de fragancias se ha visto penalizada desde su salida a bolsa por la desaceleración del crecimiento que han vivido tanto la compañía como el conjunto del sector.
Si bien, se trata de una cotizada con unos márgenes bruto y operacional “elevados”, que opera en un sector dominado por muy pocas compañías y que ofrece “mucha visibilidad”.
Asimismo, presenta una valoración muy atractiva de 14 veces beneficios.
Fluidra gusta por su recurrencia y valoración
En el caso de Fluidra (y del resto de las posiciones de la gestora), la valoración también juega un papel clave para identifica el interés.
“Fluidra no construye piscinas sino todo lo que se necesita para el mantenimiento de las mismas, que representa el 15 % del coste total de tener una piscina. Por eso, es un negocio con mucha visibilidad”, relató Flavien del Pino, responsable de la gestora francesa en España.
“Nos gusta por su recurrencia y valoración”, añadió.
HBX Group, una apuesta que aún no ha funcionado
En lo que respecta a HBX Group, desde la gestora valoraron que se trata de “una especie de Amadeus” mallorquín que, en lugar de gestionar vuelos de avión, procesa reservas hoteleras.
Según relatan, sus contactos con la compañía les hicieron determinar que posee “una ventaja competitiva importante”. Si bien, reconocieron que esta apuesta no les ha funcionado aún.
Una gran ocasión para comprar bolsa europea de calidad
Más allá de las posiciones en bolsa española, desde la boutique francesa explicaron que el momento actual es excelente para comprar bolsa europea de calidad, pese a las fuertes subidas protagonizadas en 2025.
“No ha habido una oportunidad tan interesante para comprar empresas de calidad europeas en los últimos diez años. La prima de valoración de este tipo de compañías ha bajado mucho, desde niveles del 70 % al 20 % actual”, dijeron en el evento.
Asimismo, otras ratios apuntalan esa idea. Así, por ejemplo, el porcentaje de compañías de calidad con peres inferiores a las 20 veces ha subido del 7 % de 2022 al 53 % actual, incluso pese a la subida del 25% que protagonizaron el año pasado.
Entre las empresas europeas de calidad que tienen en cartera figuran Diageo, Henkel, Carlsberg, Fresenius, Saint Gobain o Vinci.
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