La FED no toca los tipos y esconde sus cartas

La Reserva Federal de Estados Unidos ha dejado sin cambios el nivel de los tipos de interés, entre el 0,25% y el 0,5%, tal y como esperaban los analistas de Wall Street. Además, la FED ha rebajado dos décimas sus previsiones de crecimiento del PIB para 2016, hasta el 2%, y una décima para 2017, también hasta el 2%. Sobre el 'Brexit' el comunicado de la FED no hace ni una sola mención pero Yellen reconoce en la rueda de prensa que es una de los factores que podría impactar en la economía estadounidense. 

La propia Yellen ha dado a entender a la prensa que hay bastante incertidumbre sobre la senda de ajuste al alza de la política monetaria y ha dejado claro que los miembros del comité no han discutido sobre un posible incremento de tipos en julio. De hecho, no hay en la agenda ninguna rueda de prensa el mes que viene, lo que permite pensar que la FED no planea ningún ajuste, pues en caso contrario el banco tendría difícil explicar la medida. Con todo, Yellen ha reconocido que una alza de tipos en julio "no es imposible". También ha reconocido Yellen que el mercado laboral ha perdido "momentum" pero ha recalcado que no estamos ante el principio de una recesión. 

Al ser preguntada Yellen sobre si un posible incremento de tipos podría afectar a las elecciones de noviembre, la presidenta de la FED ha dejado claro que el organismo toma sus decisiones en función de los datos y al margen de la política. Así que si los datos lo justifican, "nadie debería sorprenderse" si hay un incremento, ha dicho Yellen. 

Sin sorpresas, y sin pistas

El banco central estadounidense ha destacado que los datos macroeconómicos durante las últimas semanas han arrojado un saldo mixto. Minutos después de saberse la decisión, largamente anticipada por el mercado, el Dow Jones y el S&P 500 cotizan con subidas del 0,3%. 

Por la parte negativa, la FED recalca que la mejora del mercado laboral se ha ralentizado mientras que la inversión en bienes de equipo ha sido "suave". No obstante, en la parte positiva, la FED observa que el crecimiento económico parece haber repuntado. Además, la tasa de inflación continúan dirigiéndose hacia el objetivo del 2%. 

Igualmente, en el comunicado de la FED no hay una sola mención al 'Brexit', la posible salida del Reino Unido de la Unión Europea, pese a que los analistas piensan que la presidenta Yellen habría podido decidir no endurecer la política monetaria antes de saber si un eventual 'Brexit' desatará la semana que viene una tormenta financiera global. 

Quizás la mayor sorpresa en el comunicado de la FED es que no hay ni una sola pista sobre un posible incremento de los precios del dinero en julio, lo que técnicamente todavía es posible. Los analistas esperaban al menos algún indicio en este sentido. "Julio es todavía una posibilidad para subir los tipos si mejoran los datos de empleo pero es más probable que el comité espere al tercer trimestre o más tarde", dice Curt Long, economista jefe de la National Association of Federal Credits Union. Los futuros apuntan ahora a un 12% de probabilidades de subida de tipos en julio. 

Previsiones de crecimiento

Por otra parte, el comité presidido por Janet Yellen ha empeorado dos décimas sus previsiones de crecimiento de la economía estadounidense en 2016, hasta el 2%, y una décima para 2017, también hasta el 2%, mientras que ha mantenido en el 2% las de 2018.

Asimismo, el FOMC ha mantenido sus expectativas sobre el mercado laboral en 2016 y 2017, situando la tasa de desempleo en el 4,7% y 4,6%, respectivamente y ha mejorado una décima el dato de 2018 hasta el 4,6%.

Respecto a la inflación, ha incrementado dos décimas su previsión para 2016, hasta el 1,4%, y ha mantenido las expectativas de marzo para 2017 y 2018 en el 1,9% y 2%, respectivamente.