Aunque a la banca la vistan de seda...

La noticia de que Santander y BBVA mantienen la "Triple A" de la agencia S&P ha ocupado los primeros titulares de los diarios y de los portales financieros. En principio, si todo fuese normal, la información se habría saldado con un breve de tercer nivel: una rutina más. Pero la expectación que despiertan los bancos españoles, por las sospechas sobre la debilidad de sus balances, ha dado a la calificación una relevancia que en otro momento hubiese sido inusual.

Los dos grandes bancos españoles llevan una año duro en los mercados. Castigados por el efecto país y por las sospechas que recaen sobre el sistema financiero español. De nada han servido todas las acciones que los directivos de las dos entidades han realizado en los últimos seis meses para recuperar la confianza en el mercado internacional. Desde primeros de año, las acciones de Santander y BBVA pierden un 14% y un 24%, respectivamente.

En el interín, las dos entidades han realizado esfuerzos titánicos para recuperar la confianza de los inversores. Han aplicado provisiones de caballo. Se han recorrido medio mundo realizando "road shows" entre los analistas. El mismo Banco de España, en un intento de dar credibilidad a los balances bancarios, ha endurecido la provisiones de créditos e hipotecas dudosas. Pero los mercados siguen recelosos. En lo que va de mes, los analistas han mantenido sus recomendaciones de "comprar" sobre los dos títulos. Los precios objetivos rondan los 13 euros por acción para las dos entidades.

Sin embargo, el pesimismo sobre los valores bancarios pesa más en el sentimiento del mercado que los buenos fundamentales que subyacen de sus cuentas de resultados. Por eso, el anuncio de que S&P mantenía la calificación máxima a los dos bancos no ha tenido en las cotizaciones el mismo lustre que en la prensa económica. Es, probablemente, un adelanto de los resultados que saldrán de los tests de estrés que se conocerán el próximo 23 de julio.

Todo el mundo de las finanzas está pendiente de estos simulacros. Reputados economistas, el Banco de España, el presidente del BCE... Todos han puesto sus esperanzas en los resultados de los tests para disipar las dudas de los inversores. Pero, a tenor de lo visto, si anuncios como el de S&P no consiguen revivir la cotización tampoco hay que confiar que lo consigan los tests de estrés.