Bajar tipos, mejor que los planes anticrisis

Trichet no ha tenido más remedio que meterse las mangas por los hombros y bajar los tipos de interés. Volvemos a tipos bajos, por debajo de la inflación. Hay varias consideraciones que, por obvias, nunca plasman los cronistas de la actualidad.

Primero, sabemos que esto no se trasladará inmediatamente al mercado. Las empresas y los particulares que necesiten financiación seguirán teniendo difícil acceder a los créditos, aunque puedan pagarlos.

Segundo, a los bancos la bajada de tipos de interés del BCE tampoco les va a aliviar de su crítica situación por la desconfianza que genera la contracción del crédito. Hará falta algo más, como las ayudas del Gobierno, para desbloquear este problema de iliquidez y, por supuesto, seis meses más para que se empiece a notar algún resultado, si la crisis económica y el paro lo permiten.

Tercero, hay al menos dos colectivos que si se van a beneficiar con cierta inmediatez de esta bajada histórica: los hipotecados con revisión en enero y los accionistas (aunque éstos sólo en teoría). Los primeros lo verán dentro de 20 días, cuando revisen sus hipotecas. Será la primera vez que baje la cuota mensual de la hipoteca en varios años. No en vano Sebastián, a la sazón ministro de Industria, afirma que la bajada de tipos será equivalente a una inyección de 25.000 millones.

Los segundos, los accionistas, ya han visto cómo los días de atrás los mercados recogían con expectativas alcistas la previsión de bajada. No será mucho esta vez, pero habrá más descensos del precio del dinero en 2009. Y, poco a poco, se irá consolidando una recuperación. Al final, lo que llevamos pidiendo todos a Trichet desde hace un año, que baje los tipos, va a resultar mejor que los planes de rescate de los Gobiernos.