¿Cuándo subirá el euro/dólar?

A los que venís siguiendo los análisis de mercados y muy especialmente el de divisas, entiendo que no os habrá tomado por sorpresa las declaraciones de Trump. Como venimos sosteniendo desde hace un par de meses, el presidente de los Estados Unidos y evidentemente su Gobierno hará lo posible por debilitar su divisa y así lo ha manifestado de la manera mas explícita posible.

Trump soltó lo que pensaba sin ningún tipo de reparos y dijo que prefería un dólar más débil y que le gusta la política de tipos de interés bajos. Esto segundo, especialmente importante teniendo en cuenta que se tienen que renovar los puestos de los miembros de la Reserva Federa que son elegidos por el Gobierno. La consecuencia, caída precipitada del dólar y de la rentabilidad de los bonos.

El USDJPY, como veníamos viendo, se cae hasta su primer soporte, retroceso de Fibonacci 50% en 108.70 y el yield del bono de 10 años rompe su soporte en 2.28% y abre camino hacia un 2%, que de cumplirse significaría un retroceso de la cotización del USDJPY por debajo de 100.00 Y esto es una posibilidad que considero alta.

Por tanto nos situamos un primer objetivo en la caída del USDJPY en 106.50, cercano al retroceso Fibonacci del 61.8% y una vez ahí volveremos a mirar, pero repito la posibilidad de que siga a la baja es muy alta. Existen mas elementos de análisis que apoyan esta hipótesis de un dólar mucho más débil, además de los ya apuntados basándonos en su correlación con el oro.

Vemos aquí el alto grado de correlación entre el movimiento del dólar ( aquí representado por su índice ponderado, linea azul del gráfico ) y el del índice Standard & Poor´s 500. Observamos en el índice S&P 500 un apoyo en un importante nivel de soporte 2345, traspasado ayer y de vuelta en lo que parece un pull-back. La vuelta se ha producido por las declaraciones de Trump que al promover tipos bajos ha dado apoyo a las bolsas, pero no será suficiente como para evitar correcciones desde aquí. Por debajo se inicia un movimiento bajista con un primer objetivo en 2300.

En este otro gráfico os muestro la correlación, también muy alta, bastante conocida en el mercado entre el índice S&P y el metal cobre ( linea azul). Tiene todo el sentido si tenemos en cuenta que el cobre es el principal metal industrial del mundo y una mayor demanda de él significa , en la mayoría de los casos, una mayor actividad manufacturera en el mundo.

Pero el cobre ha comenzado ya a corregir a la baja todo el anterior movimiento que se inició a finales del año pasado, debido a las expectativas de inversión ( de momento frustradas) en infraestructuras de la nueva administración norteamericana y en menor medida a una huelga de los mineros chilenos inmersos en un proceso de negociación laboral que acaba de terminar.

Gráfico Cobre semanal

En este gráfico semanal, vemos una temida figura, un rombo o diamante. Temida porque presagia movimientos drásticos a la baja. De cumplirse todo lo expuesto, veríamos una corrección en este metal que arrastraría o coincidiría en cualquier caso con caídas del índice S&P ( que a su vez estaría correlacionado con un retroceso o corrección en los demás índices) y que acompañaría al desplome del dólar, ya definido para el USDJPY.

¿El euro/dólar cuando sube entonces? Tendremos que esperar a conocer los resultados de las elecciones francesas. De ser favorables, es decir, de no ganar Le Pen, que es lo que espero, EURUSD subiría e iría rompiendo los niveles de resistencia : el más importante ahora se sitúa en 1.0820, linea de tendencia bajista desde abril del 2014.

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