Colonial ve más oportunidades de inversión en Alemania que en España
Colonial redobla su puesta por el mercado inmobiliario alemán, donde espera rentabilidades de hasta el 9%, mientras prepara ventas de activos por 700 millones de euros en 2026
Colonial ha colocado el foco en Alemania como el país ideal para impulsar su crecimiento, al considerar que el mercado inmobiliario alemán ofrece más oportunidades de inversión que España, e incluso que Francia, donde la socimi ha concentrado tradicionalmente su actividad.
Esta es una de las principales conclusiones que la compañía ha trasladado a los analistas de Deutsche Bank en un reciente encuentro con Pere Viñolas, consejero delegado de Colonial, en el que el directivo desgranó las líneas maestras del grupo tras su entrada en Alemania.
Al contrario de lo que sucede con Merlin, la otra gran socimi del IBEX 35, que está volcada en los centros de datos, la expansión alemana supone un nuevo paso en la diversificación geográfica de Colonial, que pretende aprovechar las oportunidades que ofrece este mercado sin renunciar a su tradicional especialización en inmuebles de oficinas de máxima calidad.
La compañía ya ha invertido 150 millones de euros en Alemania mediante la compra de dos edificios en pleno centro de Berlín, en una operación desarrollada junto a Generali, que aporta su conocimiento del mercado local y permite reducir los riesgos asociados a la entrada en un nuevo país.
Según Deutsche Bank, la operación responde a los estrictos criterios de disciplina financiera de Colonial y constituye una primera toma de posiciones para explorar futuras oportunidades de inversión.
Colonial espera una rentabilidad de hasta el 9% en Alemania
Uno de los aspectos más atractivos de la inversión alemana es su rentabilidad. Los activos adquiridos están situado en una ubicación privilegiada y reúne las características propias de los inmuebles de oficinas de máxima categoría, según destaca Deutsche Bank.
La rentabilidad bruta inicial de la adquisición alcanza el 5%, con potencial para superar el 6% en el futuro, mientras que la tasa interna de rentabilidad (TIR) esperada se sitúa entre el 8% y el 9%, sin tener en cuenta el efecto del endeudamiento.
Estas cifras explican el interés de Colonial por seguir explorando el mercado alemán, donde la inmobiliaria identifica actualmente un mayor número de oportunidades de adquisición que en España o Francia.
Sí es cierto que la entrada en Alemania no supone en ningún caso un cambio en el modelo de negocio. Colonial pretende trasladar a este mercado su experiencia en la gestión de edificios de oficinas de alta calidad, manteniendo la disciplina en los precios de adquisición y las exigencias de rentabilidad.
Colonial prepara ventas de activos por 700 millones
La expansión internacional se produce mientras Colonial acelera su política de rotación de activos, con desinversiones previstas por unos 700 millones de euros durante 2026, según las estimaciones recogidas por Deutsche Bank.
De esta cantidad, hay operaciones por valor de aproximadamente 500 millones de euros que están muy cercad de cerrarse, mientras que la compañía cuenta con visibilidad sobre otros 200 millones adicionales.
Frente a estas ventas, Colonial ha realizado inversiones por unos 200 millones de euros, de los que 150 millones corresponden a su entrada en Alemania.
El resultado será un saldo neto vendedor próximo a los 500 millones de euros durante este ejercicio, una estrategia que permite liberar recursos y mantener capacidad financiera para aprovechar nuevas oportunidades de inversión.
Deutsche Bank destaca que el mercado inmobiliario conserva suficiente liquidez para que Colonial pueda vender activos por su valor contable, un aspecto relevante en un contexto marcado por las subidas de los tipos de interés.
El encarecimiento de la financiación representa un obstáculo para las valoraciones inmobiliarias, aunque la compañía está limitando su impacto gracias a las coberturas financieras contratadas y a una gestión activa de su cartera que favorece el crecimiento de los ingresos.
Si esta noticia ha sido útil para ti, apúntate a nuestros boletines. También puedes añadir las alertas de finanzas.com a tus redes y apps: Twitter | Facebook | LinkedIn | Whatsapp | Flipboard. Y sigue los mejores videos financieros de Youtube.
