Renta 4 se rinde con Merlin: la saca de su cartera ante el riesgo regulatorio
Los analistas de Renta 4 tienen una visión positiva sobre la socimi pero reconocen que la incertidumbre sobre los centros de datos pesará negativamente sobre las acciones de Merlin Properties hasta final de año
La incertidumbre regulatoria sobre los centros de datos en España sigue haciendo estragos en Merlin Properties.
El último jarro de agua fría por esta causa se lo han echado los analistas de Renta 4, al retirar a la socimi de su Cartera Versátil, tras reconocer que este tema pesará negativamente sobre el valor durante lo que queda de ejercicio.
“Damos salida a Merlin Properties ante la incertidumbre regulatoria que pesa sobre los centros de datos en España, y que consideramos que se mantendrá hasta final de año”, dice un documento de Renta 4, en el que publican los ajustes realizados en sus portafolios de referencia.
Está previsto que el decreto se apruebe en octubre
En realidad, el Gobierno planea aprobar el decreto que regula los centros de datos en octubre, después de que el pasado 10 de septiembre terminara el periodo de audiencia pública, dando inicio a la fase de análisis de las alegaciones.
Es decir, será en octubre cuando se sepa si el Gobierno introduce cambios en el borrador actual, como está pidiendo la industria y la propia Merlin Properties.
No obstante, Díaz considera posible que la aprobación se retrase hasta finales de año o incluso principios de 2027, alargando el periodo de turbulencias en el valor.
Asimismo, aunque conocer el mes de aprobación reduce la incertidumbre sobre el calendario, no resuelve las dudas sobre el contenido definitivo del mismo.
Díaz, firme partidario de Merlin Properties
Se da la circunstancia de que Javier Díaz, el analista de Renta 4 que lleva el sector inmobiliario, es uno de los expertos que más ha defendido en el pasado el modelo de negocio de Merlin Properties, impulsado por el catalizador de los centros de datos.
Si bien, el proyecto de real decreto anunciado por el Gobierno el 25 de agosto pasado ha deteriorado esta apuesta.
El 73 % de los megavatios de Merlin son viables
Con todo, Díaz mantiene "una visión positiva sobre la evolución operativa del negocio de la socimi”, según asevera.
De hecho, este experto calcula que el 73 % de los megavatios que Merlin tiene proyectados son viables bajo la actual redacción de la ley.
“Teniendo en cuenta el mencionado plan MEGA (de desarrollo de data centers de Merlin), así como el estado de los proyectos (en construcción, en fase de permisos y en la de acceso a las fuentes de energía), estimamos que aproximadamente el 73 % de los MW proyectados en las 3 fases tendrían viabilidad bajo la redacción actual de la propuesta (cabe recordar que el 25 % de la potencia proyectada se localiza en Lisboa-Portugal)”, dice un reciente informe de este analista.
Por todo ello, le mantiene la recomendación de sobreponderar.
La incertidumbre regulatoria deteriora la imagen de Merlin ante los analistas
La retirada de Merlin Properties de esta cartera modelo de Renta 4 no es más que un ejemplo de lo que está sucediendo a nivel más general, donde se está deteriorando la imagen de la socimi debido al riesgo regulatorio.
Así, por ejemplo, el porcentaje de analistas que recomiendan comprar acciones de la compañía ha bajado desde el 87,5 % de hace un mes, justo antes de que se publicase el proyecto del Gobierno, hasta el 79,2 % actual.
Del mismo modo, si hace un mes no había ningún experto que aconsejase vender, ahora ya hay uno (que representa el 4,2 %).
Por su parte, el porcentaje de mantener ha aumentado del 12,5 % hasta el 16,7%.
En cuanto a la evolución de sus acciones en bolsa, Merlin se deja un 9 % de su capitalización desde ese día.
Las cuatro compañías del IBEX 35 que nadie aconseja vender
La única compañía del IBEX 35 con un 100% de recomendaciones de compra
Renta 4 apuesta por Merlin: "El 73% de sus centros de datos son viables con la nueva ley”
Si esta noticia ha sido útil para ti, apúntate a nuestros boletines. También puedes añadir las alertas de finanzas.com a tus redes y apps: Twitter | Facebook | LinkedIn | Whatsapp | Flipboard. Y sigue los mejores videos financieros de Youtube.
