Estrategia con Cirsa: mantener ante un riesgo a la baja "limitado”
Las acciones de Cirsa se disparan casi un 20 % desde que se anunció su fusión con Lottomatica pero, aun así, todavía podrían tener recorrido
Las acciones de la compañía de apuestas y juego Cirsa se disparan casi un 20 % desde que el miércoles se anunció su fusión por absorción con la italiana Lottomatica. Pero, aun así, los expertos creen que sus títulos todavía podrían tener recorrido, por lo que desaconsejan venderlos para recoger beneficios.
En concreto, de los 11 analistas que siguen la compañía y cuyas opiniones recoge el consenso de Bloomberg, el 100 % mantiene las acciones de Cirsa en recomendación de compra este jueves, tal y como estaban antes de conocerse la operación.
Uno de ellos es César Sánchez-Grande, analista de Renta 4. En declaraciones a Finanzas.com, ha apuntado: “Yo ahora me mantendría (invertido en la compañía) ya que el riesgo a la baja lo veo muy limitado”.
Cirsa vale más
Y es que, a juicio de Sánchez-Grande, el valor intrínseco de Cirsa es considerablemente superior a los 17,22 que marca este jueves su cotización.
En su caso, valora los títulos de la empresa en 22 euros, incluso por encima de los 20 euros de media que le otorga el consenso de los analistas.
Asimismo, las acciones de Cirsa todavía tendrían recorrido hasta alcanzar los 18,11 euros de precio orientativo que Sánchez-Grande calcula para la operación (es un valor que fluctúa con las acciones de Lottomatica, puesto que la operación se ha articulado como un canje de acciones).
Por otro lado, los dividendos extraordinarios planteados por ambas compañías también suponen una golosina para los inversores, tal y como explican los expertos de Jefferies.
En el caso de Cirsa, ha prometido un dividendo extraordinario de 262 millones de euros a razón de 1,56 euros por acción, mientras que Lottomatica tiene la intención de entregar otros 744 millones de euros.
“La transacción resulta algo más atractiva gracias a la remuneración en efectivo ofrecida por ambas compañías, con el compromiso de devolver a los accionistas una cantidad equivalente a aproximadamente el 50 % de la capitalización bursátil proforma durante los tres años posteriores al cierre de la operación”, apunta un informe del banco estadounidense, firmado por James Wheatcroft.
Riesgo “limitado” pero existente
Con todo, aunque Sánchez-Grande considera el riesgo “muy limitado”, apunta algunas sombras en un informe que escribió tras conocer los detalles de la operación.
Una de ellas es el compromiso de permanencia de Blackstone de tan solo tres meses desde que se haga efectiva la fusión.
Actualmente, el banco de inversión posee el 74 % del capital Cirsa y volverá a tener un papel muy relevante en la fusionada, al convertirse en el primer accionista, con cerca del 24 % del capital y dos representantes en el consejo.
Por eso, una salida del valor, por escalonada que sea, podría presionar las acciones de la compañía a la baja. Aunque eso ocurriría después de que cristalice la operación, que está prevista para el segundo trimestre de 2027.
Atados a la evolución de Lottomatica en bolsa
Asimismo, también hay que tener en cuenta que el precio de Cirsa depende de la evolución de las acciones de Lottomatica, al haberse planteado la operación a través de un canje de acciones.
Como se explica en este artículo, esto puede ser un inconveniente si, como ocurrió el miércoles tras anunciarse la fusión, las acciones de la italiana sufren en bolsa.
Dividendo, prima y otras claves de la fusión de Cirsa para el inversor
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