Santander dará un impulso del 4,4% al beneficio por acción con sus recompras
Entre el programa de recompra abierto y el recién anunciado, Santander retirará del mercado 616 millones de acciones, lo que impulsará el beneficio por acción un 4,4%
Banco Santander está pisando el acelerador con las recompras de acciones propias, lo que permitirá a la entidad movilizar este año 6.855 millones de euros y elevará el beneficio por acción en torno al 4,4%.
La entidad que preside Ana Botín acaba de anunciar otra recompra para finales de agosto por importe de 1.825 millones de euros, cantidad que representa el 25% del beneficio obtenido por el banco entre enero y junio.
Además de esta operación, Santander arrancó en febrero un programa de recompras por un importe máximo de 5.030 millones de euros. De esta cantidad, 1.830 millones corresponden a la remuneración ordinaria con cargo a los resultados del segundo semestre de 2025, mientras que otros 3.200 millones tienen carácter extraordinario y proceden de aproximadamente la mitad del capital generado con la venta de Santander Bank Polska.
De esta forma, la suma de ambos programas supondrá en total unos 6.855 millones de euros en adquisición de títulos propios.
Una recompra no aumenta por sí sola los beneficios del banco, pero sí reduce el número de acciones entre las que se reparten. De esta forma, con el mismo resultado neto, corresponde una proporción mayor de beneficio a cada título.
Incremento del beneficio por acción de Santander
Para cuantificar el impacto sobre el beneficio por acción, hay que tener en cuenta que la mayor parte del primer programa ya se ha ejecutado. Hasta el 5 de agosto, Santander había destinado 4.392,5 millones de euros a comprar acciones propias, equivalente al 87,3% de los 5.030 millones previstos.
De esta forma, quedan por ejecutar 637,5 millones de acciones, y la previsión del banco es concluir la adquisición alrededor del 21 de agosto. Para el nuevo plan, con un precio medio de 12,10 euros, la propia entidad estima que los 1.825 millones permitirían adquirir alrededor de 150,8 millones de acciones, equivalentes aproximadamente al 1,03% del capital.
Santander terminó 2025 con aproximadamente 14.678 millones de acciones en circulación excluyendo autocartera. Al cierre de junio de 2026 esa cifra ya había descendido hasta 14.321 millones, precisamente por el fuerte ritmo de recompra de los últimos meses.
Menos acciones entre las que repartir el beneficio
Si se tienen en cuenta las acciones adquiridas durante el programa actualmente en marcha y se supone que los importes pendientes y el nuevo plan de 1.825 millones se ejecutan a precios próximos a los 12,10 euros utilizados por Santander como referencia, las recompras realizadas durante 2026 podrían retirar del mercado en torno a 616 millones de acciones.
Eso supone reducir aproximadamente un 4,2% el número de títulos respecto a los existentes al comenzar el ejercicio. Sin embargo, el efecto sobre el BPA es ligeramente superior.
Si un beneficio determinado se repartía inicialmente entre 14.678 millones de acciones y pasa a repartirse entre aproximadamente 14.062 millones, el beneficio correspondiente a cada título aumentaría alrededor de un 4,4%.
Los cálculos realizados por finanzas.com estiman de esta forma el impacto sobre el beneficio por acción de los programas abiertos y anunciados por Santander, aunque el resultado final dependerá del precio al que se ejecuten las recompras.
El efecto apalancamiento que general las recompras ya se ha visto en los últimos resultados presentados por Santander.
En concreto, el banco obtuvo un beneficio ordinario (sin las plusvalías de Polonia y con los costes de TSB) de 7.328 millones de euros, un 14,9% más que en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, el beneficio por acción (BPA) ordinario aumentó un 19,9%, hasta los 0,48 euros por acción.
La brecha de cinco puntos porcentuales entre el crecimiento del beneficio y el crecimiento del BPA muestra hasta qué punto la reducción del número de acciones está actuando como palanca para el accionista.
