Indra da munición a los analistas para elevar de nuevo su valoración
Las acciones de Indra se disparan tras presentar unos resultados por encima de lo previsto gracias al buen comportamiento de la división de defensa
Indra ha presentado este jueves unos resultados del segundo trimestre de 2026 que han batido holgadamente las estimaciones del mercado, principalmente gracias al excelente comportamiento del negocio de la defensa, impulsado por el programa Eurofighter, los proyectos de modernización militar y el desarrollo de sistemas para vehículos blindados.
Como referencia, las ventas del segmento militar se han disparado un 156 % en el trimestre, lo que, a juicio de Aránzazu Bueno, analista de Bankinter, "refleja una sólida ejecución operativa y una creciente capacidad para materializar la cartera de pedidos en ingresos”.
Una cartera de pedidos que ha aumentado un 158 % interanual hasta los 11.746 millones de euros, lo que multiplica por 6,3 veces las ventas de los últimos 12 meses, "ofreciendo una elevada visibilidad de crecimiento", a juicio de Bueno.
Las acciones de Indra se disparan en respuesta a los resultados
Estas excelentes cifras del negocio de la defensa han provocado que las acciones de Indra se disparasen un 5 % este jueves, liderando las subidas del IBEX 35.
De hecho, los analistas prevén una oleada de revisiones al alza por parte del mercado.
La propia Bueno ha anticipado un movimiento en esa dirección en el comentario que ha publicado tras conocerse las cifras de Bankinter: "Son cifras por encima de nuestras estimaciones, por lo que vemos margen para revisar al alza nuestras previsiones y precio objetivo una vez actualicemos el modelo".
El beneficio de Indra el 2T26 supera en un 25 % las previsiones
En concreto, Indra ha anunciado unas ventas de 1.844 millones de euros, que se sitúan por encima de los 1.794 millones esperados y suponen una subida del 43,5 % respecto al mismo periodo del año anterior.
Por su parte, ha registrado un ebit de 197,8 millones de euros, por encima de los 173 millones de euros esperados; así como un unmargen ebit del 10,7 % versus el 9,6 % previsto.
Por su parte, aunque el beneficio neto ha crecido de manera modesta (un 2 % hasta junio), ha superado en un 25 % las expectativas, al situarse en 143,1 millones de euros.
La cúpula de Indra prefiere mantener inalteradas las guías del año
Pese a estas buenas cifras, la cúpula de Indra ha sorprendido al mercado al mantener inalteradas las guías del año, sin mejorar sus previsiones.
Desde Renta 4, el analista Iván San Félix Carbajo cree que esta decisión refleja el enfoque cauteloso del nuevo equipo debido al corto plazo que todavía lleva a los mandos de la compañía.
"La directiva mantiene las guías de 2026 a pesar de la buena evolución ya que entendemos que el nuevo equipo prefiere esperar tras llevar muy poco tiempo al frente de Indra. Esperamos un impacto positivo en la cotización", ha escrito San Félix, que tiene las acciones de Indra en 'sobreponderar', con un precio objetivo de 58 euros (frente a los casi 54 que marca este jueves).
Por su parte, Bueno también anticipa un presión alcista para el valor, que mantiene en consejo de compra.
Los motivos principales que dan soporte a su recomendación son el hecho de que "Indra es el campeón nacional del sector de la defensa en España y el principal beneficiado de los Programas Especiales de Modernización (PEM) adjudicados por el Gobierno", que "la compañía continúa reforzando su capacidad industrial mediante acuerdos estratégicos con distintos socios del sector" y "los múltiplos de valoración", que le parecen "atractivos" e inferiores a la media del sector europeo.
"Como referencia, nuestra valoración implícita para el segmento de la defensa equivale a un per estimado a 2027 de 19 veces respecto a las 23 veces de media del sector. En nuestra opinión, supone un descuento excesivo en la valoración, teniendo en cuenta que las tasas de crecimiento estimadas son de aproximadamente el 40 % del beneficio, que compara con un 25 % de la media del sector", escribe Bueno.
Como Bueno y San Félix, lo cierto es que la mayoría del consenso es bastante optimista con las acciones de Indra, pese al fuerte rally que acumulan.
En concreto, el 75 % de los analistas recomienda 'comprar', por un 20 % que prefiere mantener y un 5 % que optaría por vender los títulos de la compañía tecnológica, que acumulan una revalorización del 44 % en los últimos 12 meses.
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