Iberdrola brilla en el IBEX 35 tras prometer un lustro de crecimiento a doble dígito
Iberdrola destaca en el IBEX 35 tras mejorar previsiones e incrementar el dividendo. Estas son las claves que ven los analistas
Las acciones de Iberdrola reaccionaron con alzas del 1% en el IBEX 35 y ocuparon los primeros puestos del mercado después de que la eléctrica presentara un beneficio de 5.816 millones de euros hasta septiembre, el 10% más, y mejorara sus previsiones de negocio, además de aumentar el dividendo un 8,7%.
Las cifras quedaron ligeramente por encima de lo que esperaba el mercado, pero el anuncio más relevante ha sido el incremento de las previsiones de negocio.
En concreto, Iberdrola ha mejorado de sus perspectivas para 2026, con un crecimiento esperado de al menos el 10% en el beneficio neto ajustado, frente al más del 8% de su previsión anterior.
El objetivo pasa por mantener ese crecimiento medio anual del 10% en el beneficio neto ajustado en los próximos cinco años, respaldado por la ejecución de sus inversiones y por la aportación creciente de los nuevos activos.
Estas perspectivas respaldan la tesis alcista de Deutsche Bank, que recientemente recuperó su recomendación de compra sobre Iberdrola.
Iberdrola brilla con el negocio de redes
Las cifras en su conjunto muestran una evolución operativa en línea, con una mejora del negocio de redes mejor de lo previsto, pero algo menos favorable en generación y clientes, apuntan los analistas de R4 Banco.
En concreto, el ebitda ajustado de las redes superó en un 4,4% sus estimaciones, mientras que el negocio de producción y clientes quedó un 6,9% por debajo de sus previsiones.
Renta 4 considera que la revisión al alza de los objetivos para 2026 y la evolución operativa deberían favorecer la cotización, pero reitera su recomendación de mantener, con un precio objetivo de 20,10 euros.
En la línea optimista también se colocaron los analistas de Bankinter, que coinciden igualmente en la importante aportación del negocio de redes.
La entidad considera que el crecimiento de esta actividad, junto con la mayor capacidad renovable y la mejora de las condiciones regulatorias, ha permitido compensar el efecto negativo de los tipos de cambio y el aumento del coste de la deuda.
Bankinter también destaca una rentabilidad por dividendo estimada del 3,4% para 2026 y la previsión de que la remuneración al accionista continúe aumentando al mismo ritmo que los beneficios.
La banca de inversión internacional, más crítica con Iberdrola
Pese a estas cifras, no todas las casas de análisis consideran que los resultados aporten argumentos suficientes para impulsar una nueva fase alcista en la cotización.
RBC Capital Markets, que mantiene una recomendación neutral, considera que la revisión de previsiones estaba ampliamente anticipada por el consenso.
Los analistas de la entidad canadiense señalan que aproximadamente 150 millones de euros del resultado del negocio de redes en España proceden de un ajuste regulatorio, y estiman que alrededor del 75% de ese efecto tiene carácter no recurrente.
Es decir, una parte de la mejora de los resultados no se trasladará necesariamente a los próximos ejercicios.
RBC también llama la atención sobre la reducción de la capacidad de generación que Iberdrola prevé incorporar entre 2025 y 2028, desde los 9,5 GW contemplados anteriormente hasta los 8,8 GW actuales, un ajuste que modera las expectativas de crecimiento del negocio renovable.
En una línea parecida se pronuncia Jefferies, que mantiene su recomendación de mantener las acciones. Estos expertos consideran que la actualización de previsiones está mayoritariamente en línea con las expectativas.
Para esta firma, las redes constituyen el principal punto fuerte de los resultados, mientras que el resto de los negocios presenta una evolución desigual.
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