JP Morgan se une a los fans de ACS: «Está en un punto de entrada interesante» 

ACS acaba de ganar un nuevo aliado en Wall Street. JP Morgan ha iniciado recientemente su cobertura sobre la constructora española con una recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 127 euros por acción. Básicamente, considera que la reciente caída en bolsa de la compañía ha abierto una oportunidad para entrar en el valor. 

Esta valoración de JP Morgan implica un potencial alcista del 40,3 % respecto a los 90,55 euros a los que cotiza actualmente y sitúa al banco estadounidense entre las firmas que confían en la capacidad del grupo para recuperar el terreno perdido por culpa de las dudas que han surgido alrededor de la inteligencia artificial. 

Esta incertidumbre es la que ha provocado un fuerte ajuste de la cotización de ACS desde los máximos anuales de mayo, cuando las acciones alcanzaron los 140,4 euros.  

Las dudas sobre la IA son la causa de la recogida de beneficios en ACS 

En concreto, la preocupación sobre el ritmo de inversión en la inteligencia artificial y la rentabilidad futura de los centros de datos es el asunto que ha enfriado el entusiasmo inversor sobre ACS. 

Si bien, la analista de JP Morgan Elodie Rall discrepa de esas preocupaciones. Cree que el mercado no está reconociendo plenamente la visibilidad que ofrece el negocio de los centros de datos ni la duración de las oportunidades que puede generar esta actividad. Por eso, considera que “las perspectivas de crecimiento de ACS siguen intactas”.  

En su opinión, la cartera de contratos ya asegurados respalda las previsiones actuales de los analistas, mientras que el volumen de proyectos en negociación abre la puerta a resultados mejores de lo esperado hasta 2030.  

Esta combinación permite al banco interpretar el retroceso bursátil como una oportunidad para comprar a precios más atractivos, más que como un deterioro de los fundamentales del grupo. 

JP Morgan también pone el foco en la estructura de valoración de la constructora. La participación del 80 % que ACS posee en Hochtief equivale, según sus cálculos, al 96 % de la capitalización bursátil de la matriz.  

En otras palabras, el mercado atribuye al resto de los negocios de ACS apenas un 4 % del valor total, un dato que añade otro elemento de apoyo a su tesis sobre la constructora. 

Deutsche Bank también ve recorrido en ACS 

JP Morgan no está solo en su apuesta por ACS. Deutsche Bank es otro de los bancos de inversión que mantiene una visión favorable sobre el grupo, al que tiene en recomendación de compra y otorga un potencial superior al 40 %. 

En su caso, destaca el potencial de Turner, su filial estadounidense, como uno de los principales motores de crecimiento, más allá de los centros de datos. 

Además, Deutsche Bank identifica oportunidades en las autopistas de peaje, los minerales críticos y la energía nuclear; y considera que la diversificación de la cartera de pedidos ofrece protección frente a una eventual moderación de alguna de estas actividades.  

A la espera del Día del Inversor de ACS 

Tanto JP Morgan como Deutsche destacan asimismo el papel que puede desempeñar el próximo Día del Inversor de ACS en su evolución bursátil a corto plazo. 

La cita es el 12 de noviembre. Ese día, JP Morgan espera que la dirección aproveche la presentación de sus objetivos estratégicos para aclarar las perspectivas de crecimiento a medio plazo y disipar los temores a una desaceleración.  

Asimismo, el banco ve margen para que las previsiones de ACS superen las expectativas actuales del consenso, lo que podría provocar una mejora de las valoraciones como la que ha sucedido en los últimos meses. 

Específicamente, ACS es la compañía del IBEX 35 cuyo precio objetivo de consenso más ha subido en el último medio año.  

En concreto, la valoración media ha pasado de 98 a 128 euros, lo que supone un incremento del 30,6 %.