La rentabilidad de las letras del Tesoro, en manos de Lagarde 

Las letras del Tesoro se han convertido este ejercicio en uno de los productos más atractivos para los ahorradores españoles. 

Los datos del Banco de España son muy claros. Los españoles, a cierre de julio, tenían invertidos en letras del Tesoro 18.500 millones de euros, lo que supone el 26 por ciento del total del dinero destinado a estos activos. 

Como comparación, hace un año, la cantidad invertida en letras por los ahorradores no superaba los 25 millones de euros, o lo que es lo mismo, el 0,03 por ciento del total. 

El que el BCE subiera los tipos a toda velocidad del 0 al 4,5 por ciento disparó, subasta a subasta, la rentabilidad de las letras en los últimos 12 meses. Esto, junto al bajo riesgo de estos activos, hace que sea uno de los vehículos más adecuados para que un ahorrador rentabilice su liquidez de una manera estable.

Todo cambió en octubre 

Pero en octubre, todo comenzó a cambiar. Ese mes el BCE ponía fin a las subidas de tipos y las siguientes subastas de letras se resintieron, con la excepción de la última a 3 meses. 

Ahora, con la reunión de este jueves del BCE la rentabilidad de las letras para 2024 depende del contenido del discurso de Christine Lagarde.  

Hay que recordar que las letras, al igual que trasladan las subidas de tipos de una forma muy rápida, también hacen lo mismo con las bajadas. Por eso, serán clave las pistas que dé la presidenta del BCE sobre futuros recortes del precio del dinero. 

De momento, la rentabilidad que ofrecen las letras, a pesar de los últimos frenazos, sigue siendo muy atractiva. El que continúe o no en esta línea está en manos de Lagarde. 

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