¿Qué hace el S&P 500 después de revalorizarse un 20% en 4 meses?

El S&P 500 lleva 16 de las últimas 18 semanas cerrando en positivo. Y con el avance espectacular de febrero, del 5 por ciento, acumula en los últimos 4 meses unas ganancias de más del 20 por ciento que le han llevado a marcar máximos históricos en varias ocasiones.

Esta condición se ha producido en 28 ocasiones desde 1950 y aparece listada en la tabla.

En ella figura la fecha en que se ha alcanzado el periodo de 4 meses de subidas, la cotización que tenía el S&P 500 y la rentabilidad que se acumulaba en esa fecha.

También se aprecia la evolución del S&P 500 1 mes más tarde, 3 meses más tarde, 6 meses y 12 meses más tarde, los periodos habituales que miramos.

Vemos que, tras acumular una subida en 4 meses de un 20 por ciento, al mes siguiente, en un 57,14 por ciento de veces, es decir en 16 de las 28 ocasiones, se ha obtenido un rendimiento positivo y la media de rentabilidad acumulada es de un +1,3 por ciento.

En este primer mes se ha visto un periodo que se inició el 13/09/1955 en el que se dio un primer mes negativo del -8,9 por ciento, y también un mes con un +8,5 por ciento tras el 8/10/1982.

El porcentaje de periodos positivos crece a los 3 meses

Tras 3 meses, el porcentaje de periodos positivos asciende hasta el 71,4 por ciento, es decir 20 de los 28 periodos, y la rentabilidad media que se obtiene es del +3,8 por ciento.

En este caso el peor trimestre se dio tras el periodo del 28/03/2012, cuando se dejó el -6,1 por ciento, y el mejor se dio tras la salida de la crisis subprime el 24/06/2009 al subir un 18,9 por ciento.

En el periodo de 6 meses posterior vuelve a incrementarse el número de periodos en positivo hasta 25 de los 28, lo que supone un 89,28 por ciento del total y se obtiene una rentabilidad media del +7,6 por ciento.

En este caso, el peor periodo se dio el 21/03/1975 con una rentabilidad del -1,2 por ciento, y el mejor continuando con la subida del 24/06/2009, que se alcanzó un +22,4 por ciento.

Finalmente, a 1 año vista, se mantiene el porcentaje del 89,29 por ciento de periodos positivo, con una rentabilidad media del +13,8 por ciento.

Sin embargo, de los periodos negativos sólo uno coincide con rentabilidad negativa de los del periodo de seis meses.

El peor de ellos se dio tras el 20/02/1987, cuando se sufrió el crack y cayó  el -8,4 por ciento. En los seis meses previos se había acumulado un +15,3 por ciento.

El mejor se dio tras la crisis del Covid-19, en el periodo que se inició el 14/17/2020, donde se acumuló una rentabilidad del +36,8 por ciento.

Veremos qué pasa con el periodo iniciado el pasado 23 de febrero en el S&P 500.

Aunque a priori el sesgo es claramente positivo en esta situaciones, no tenemos que olvidar la combinación de factores/incertidumbres que tenemos entre la inflación, crecimiento económico, bancos centrales y situación geopolítica y elecciones en americanas.

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