Factores a vigilar durante el primer semestre en Wall Street

Esta semana se han cumplido dos años desde que Donald Trump asumió la presidencia de Estados Unidos. En este periodo de tiempo los mercados de acciones de Estados Unidos han registrado importantes subidas y han alcanzado niveles de récord. Por ejemplo, el Nasdaq se ha revalorizado un 29% desde enero de 2017, lo que supone el mejor rendimiento del índice tecnológico bajo un presidente republicano. El S&P 500 se anotó una subida del 17% y el Dow Jones subió un 25,2%.

En muchas ocasiones el presidente se ha jactado de que el buen rendimiento de las acciones estadounidenses se debe en gran medida a la gestión de su presidencia, pero comienza su tercer año de mandato y los mercados de valores muestran signos de debilidad debido a sus políticas de proteccionismo y su prolongada guerra comercial con China.
Durante el año 2018 el índice Standard & Poor's 500 registró una caída del 6,24%, el Dow Jones perdió un 5,63% y el Nasdaq acabó el ejercicio con un retroceso del 3,38%. Estos rendimientos negativos se produjeron pese a que los mercados continuaron beneficiándose de una economía robusta en pleno crecimiento, desregulaciones y una importante bajada en los impuestos corporativos.

Los principales selectivos estadounidenses iniciaron 2019 anotando el mejor comienzo de un año desde 1987, pero hay que ser conscientes de que estaban recuperándose parcialmente de la venta masiva de acciones que se produjo en diciembre de 2018, y que el presidente de la Fed, Jerome Powell, aportó su granito de arena diciendo que el banco central será más prudente este año con las subidas de tipos de interés.
En estos momentos parece complicado que regresen a la zona de récords y continúen marcando nuevos máximos históricos, debido a una serie de factores de riesgo que hay en el horizonte y que se tendrán que despejar para acabar con la aversión al riesgo que predomina entre los inversores.

Uno de los elementos que está acentuando la aversión al riesgo es la desaceleración en el ritmo de crecimiento de la economía global y en los resultados empresariales, aunque también habrá que tener en cuenta otros focos de alarma como las consecuencias de una prolongada guerra comercial entre las dos mayores economías del mundo, el cierre parcial del gobierno estadounidense y el Brexit. Si se resuelven satisfactoriamente estas cuestiones lo más probable es que volvamos a ver nuevos récords en la primera mitad del año.

Situación técnica de los selectivos estadounidenses 

Si observamos el gráfico semanal bajo una perspectiva de largo plazo de los dos principales índices de Estados Unidos como el Dow Jones y el S&P 500, veremos que han estado sumidos en una tendencia lateral durante todo el año 2018. El Nasdaq mostró un mejor rendimiento técnico pues siguió en tendencia alcista hasta que se establecieron los máximos históricos de octubre del año pasado. 

A partir de ese momento comienza la venta masiva de acciones y los selectivos empiezan a cambiar de tendencia, se produce una sucesión de máximos y mínimos decrecientes que van atravesando importantes referencias de soporte como la media móvil de 200 sesiones o los mínimos anuales de 2018. La tendencia bajista perduró hasta el día de Noche Buena. A continuación, se inició una fase de acumulación de acciones que propició un fuerte rebote.

En el gráfico diario del Dow Jones, cortesía del broker de Forex y CFDs ActivTrades, pueden observar como la intensidad de la subida de comienzos de año ha neutralizado parte de las caídas de diciembre y ha vuelto a situarse dentro del rango lateral en el que cotizó durante el año pasado. En las últimas sesiones está consolidando la ruptura de la resistencia ubicada en los 24.400 puntos, que está actuando ya como soporte.

Ahora, el nivel a batir es la barrera psicológica de los 25.000 enteros, en esta zona hay dos referencias claves de resistencia, el promedio móvil de 200 días y una resistencia semanal. La segunda resistencia está situada en los 25.700 y la tercera en 26.200. En el momento en que consiga superar esta última trinchera de los bajistas, la zona quedará despejada hasta los máximos históricos de octubre. 

David Pina 

Analista Colaborador de ActivTrades