JP Morgan ve excesivo el castigo a los bancos por Irán y sugiere vigilar el rebote
JP Morgan analiza el impacto de Irán en los bancos: ¿Oportunidad de compra tras la sobrerreacción del mercado?
Los bancos europeos no han sido ajenos al fuerte castigo desatado en las bolsas mundiales por el estallido de la guerra contra Irán.
El lunes, el sectorial europeo del Stoxx 600 de bancos llegó a corregir un 3,7%, con descensos superiores al 5% en entidades como Barclays o Standard Chartered, mientras que Deutsche Bank y UBS también registraron fuertes pérdidas. En el IBEX 35, Santander cede un 11% y BBVA un 8% desde el cierre del pasado viernes.
La oleada de aversión al riesgo al riesgo se ha cebado con las entidades financieras justo cuando el sector ha cerrado una de las mejores temporadas de resultados de los últimos años.
Exceso de castigo para los bancos
Frente a estas caídas, el equipo de analistas de JP Morgan liderado por Kian Abouhossein considera que el castigo ha sido excesivo, especialmente en los bancos de inversión europeos.
Según el banco estadounidense, la escalada en Oriente Medio tiene, por ahora, un impacto directo limitado en las cuentas de resultados de las grandes entidades globales.
A diferencia de otros sectores más expuestos al encarecimiento del petróleo o al deterioro del consumo, los bancos internacionales operan en gran medida con modelos mayoristas y con una exposición doméstica relativamente reducida en la región.
Mayores ingresos a mayor volatilidad
Además, JP Morgan recalca que el incremento de la volatilidad no es necesariamente malo para los bancos, en la medida en que supone un incremento de los ingresos por la mayor actividad de trading de sus clientes
“Dado que la mayoría de los grandes bancos globales están más orientados al negocio mayorista que al minorista en la región, creemos que el impacto para los bancos con fuerte perfil de banca de inversión podría ser incluso positivo vía mayores ingresos de negociación”, señalan los analistas.
Es cierto que se la guerra se alarga los bancos podrían verse penalizados por el temor a un crecimiento más débil y a mayores costes de financiación. Sin embargo, incluso en ese contexto, las posiciones de capital del sector se mantienen sólidas y muy por encima de los mínimos regulatorios.
Además, la tesis de JP Morgan se apoya en la idea de que el mercado ha reaccionado de forma automática ante el shock geopolítico, replicando patrones históricos de infra ponderación de bancos en fases de aversión al riesgo, sin discriminar suficientemente entre impacto real y percepción.
Los bancos europeos brillan en resultados
Por otro lado, el ruido geopolítico está eclipsando una de las mejores temporadas de resultados que han tenido los bancos en los últimos años, algo que tarde o temprano tendrá que reconocer el mercado.
En el cuarto trimestre de 2025, los bancos volvieron a batir estimaciones y fueron, una vez más, uno de los principales motores del crecimiento de los beneficios en Europa, según un análisis de Deutsche Bank.
En concreto, el sector financiero registró un avance del 17% interanual, muy por encima de la media del Stoxx 600, que apenas logró un 1%.
Son ya doce trimestres consecutivos los que llevan los bancos batiendo previsiones, un hecho que trasciende de la simple anécdota estadística para convertirse en una señal de consistencia.
Preferencia por los bancos europeos
Otro elemento relevante que apunta JP Morgan es su preferencia relativa por los bancos de inversión europeos frente a los estadounidenses. En concreto, menciona a Barclays y Deutsche Bank como sus favoritos dentro del segmento, por delante de gigantes de Wall Street como Goldman Sachs o Morgan Stanley.
El argumento es doble. Por un lado, las valoraciones de la banca europea siguen siendo más atractivas en términos relativos. Por otro, el potencial de mejora en ingresos ligados a mercados podría ser más significativo si la volatilidad persiste durante varias semanas.
Si esta noticia ha sido útil para ti, apúntate a nuestros boletines ¡No te decepcionaremos! También puedes añadir las alertas de finanzas.com a tus redes y apps: Twitter | Facebook | LinkedIn | Whatsapp | Flipboard. Y sigue los mejores videos financieros de Youtube.
