Las 6 cotizadas que el mercado ha hundido… y que empiezan a entrar en fase de acumulación
El mercado ha castigado con dureza a varias cotizadas globales, pero las señales técnicas empiezan a apuntar a zonas de acumulación donde el binomio riesgo-recompensa se vuelve cada vez más atractivo
La volatilidad que ha dominado las bolsas desde que estalló la guerra en Irán también está dejando oportunidades en algunas cotizadas que han sufrido un castigo excesivo y que ahora presentan lecturas compatibles con zonas de acumulación y posible expansión a corto plazo.
La clave, según explica Eduardo Faus, analista técnico en R4 Banc no está en buscar momentum inmediato, sino en detectar situaciones donde el precio ha descontado en exceso un deterioro que no necesariamente se corresponde con la calidad del negocio.
“Las lecturas técnicas son excedidas y, aunque aún no hay tendencia alcista, históricamente estas zonas han precedido fases de acumulación a largo plazo”, recuerda Faus.
El rasgo común de estas cotizadas es haber sufrido fuertes caídas, en muchos casos superiores al 50%, lo que ha colocado sus valoraciones en niveles atractivos
La filosofía que aplica el experto de R4 Banco para identificar las seis cotizadas combina el análisis técnico con el fundamental, que permite diferenciar entre una oportunidad real y una trampa de valor. Un enfoque que recuerda a inversores como Stanley Druckenmiller, que combina ambos mundos para afinar el timing de entrada.
Novo Nordisk, líder en un mercado estructural
La primera de las cotizadas es la farmacéutica danesa Novo Nordisk, que ha sufrido una corrección cercana al 74% desde sus máximos de 2024, penalizada por el temor a una mayor competencia en tratamientos contra la obesidad y la diabetes.
Sin embargo, mantiene una posición dominante en un mercado con fuertes vientos de cola estructurales.
Su cuota en diabetes y su liderazgo en insulina le permiten generar ingresos recurrentes y estables, apoyados además en una sólida capacidad de producción y una potente cartera de patentes.
SAP, lastrada por la transición a la nube
Otro caso paradigmático es el de SAP, el gigante alemán del software, que pierde un 50% desde sus máximos del año pasado, por las dudas sobre el ritmo de su crecimiento en la nube.
Además de las lecturas técnicas excedidas que indican la proximidad de una zona de acumulación, rasgo que comporten todas las cotizadas, SAP es una pieza esencial en la infraestructura de las grandes corporaciones.
En concreto, sus tasas de renovación de clientes rondan el 98%, lo que implica un modelo de ingresos recurrentes que aportan gran visibilidad. La integración de inteligencia artificial aparece como uno de los grandes catalizadores a medio plazo.
Kering: el lujo también corrige
La tercera de las cotizadas que analiza Faus es el grupo francés Kering, propietario de marcas como Gucci o Saint Laurent, que acumula una caída superior al 70% desde 2021, afectado por la debilidad de algunas de sus enseñas y el enfriamiento del consumo en China.
Pese a ello, el negocio del lujo mantiene intactos sus fundamentos a largo plazo, ese con, con crecimiento de la riqueza global, expansión de clases medias y fuerte componente aspiracional. Además, Kering avanza en su diversificación hacia joyería y óptica.
Presión a corto plazo para Boston Dickinson
La compañía estadounidense de tecnología médica Boston Dickinson ha retrocedido más de un 40% desde 2023, penalizada por menores crecimientos y presión en costes. A esto se suma una guía de resultados que decepcionó al mercado.
Sin embargo, su negocio, centrado en suministros médicos esenciales, presenta una elevada recurrencia y una demanda estructural ligada al envejecimiento poblacional, de acuerdo con el análisis de Faus.
Dudas por la IA con Adobe
La quinta de la cotizadas que analiza el experto de R4 Banco es Adobe, que ha sido una de las tecnológicas más castigadas, con descensos superiores al 60% desde los máximos de 2021.
El mercado teme que la irrupción de la inteligencia artificial reduzca las barreras de entrada en el software creativo.
No obstante, la compañía mantiene una base de usuarios muy fidelizada y un modelo de suscripción altamente rentable. Además, ya está integrando soluciones de IA propias en su ecosistema, lo que podría reforzar su posicionamiento.
Accenture, de amenaza a oportunidad
Finalmente, la consultora irlandesa Accenture, cotizada en EEUU, ha caído más de un 50% desde 2025, en medio del temor a que la IA sustituya parte de su negocio. Sin embargo, el mercado podría estar infravalorando su capacidad de adaptación.
Accenture es uno de los principales actores en la implementación de inteligencia artificial en grandes corporaciones, con alianzas estratégicas con líderes del sector y una fuerte generación de contratos en este ámbito.
De acuerdo con el informe, tanto Accenture como SAP presentan un significativo margen de revalorización frente al consenso de analistas, con potenciales cercanos al 50% en el caso de SAP y próximos al 40% en Accenture. Además, incluso en escenarios conservadores, mantienen recorridos alcistas relevantes.
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