Pharmamar fía su año a los ensayos con Zepzelca  

Las acciones de Pharmamar encajaron una caída superior al 10 por ciento desde la reciente presentación de resultados, en las que la biofarmacéutica gallega reportó un desplome del 97 por ciento en el beneficio neto, hasta los 1,1 millones de euros.  

La compañía logró mantener a flote sus cuentas gracias a los créditos fiscales que ha venido acumulando en los últimos años, según avanzó Economía Digital Galicia. En concreto, Pharmamar se anotó un ingreso de 4,76 millones de euros por el Impuesto de Sociedades, algo parecido a lo que sucedió en 2022.  

No obstante, las cifras quedaron muy por debajo de lo que esperaba el consenso de analistas y desataron el castigo de los inversores, lo que llevó las acciones al filo del soporte crítico de los 30 euros por acción.  

Previsiones a la baja para Pharmamar 

En concreto, el beneficio neto de 1,1 millones estuvo “muy por debajo” de los 17 millones de euros que esperaba el bróker londinense Rx Securities, y lo mismo sucedió con los ingresos reportados, el ebitda o los royalties que abona Jazz Pharmaceuticals, el socio estadounidense de Pharmamar.  

Estos analistas eran hasta hace unos días los más alcistas en Pharmamar, pero tras la publicacion de las cifras, el experto de la firma, Samir Devani, recortó el precio objetivo de la cotizada hasta los 63 euros por acción, frente a su antigua estimación de 80 euros.  

El analista londinense aumentó su previsión de gasto en I+D, lo que resulta en menos ebitda esperado. Con todo, Devani mantuvo la nota de comprar, pero justificó la rebaja en el precio objetivo para “reflejar los cambios en nuestras previsiones”, según escribió en un informe al que tuvo acceso finanzas.com.  

A expensas de los ensayos de Zepzelca 

Además de estas cifras, Pharmamar no desveló ninguna información nueva sobre el desarrollo de su cartera de fármacos.  

El próximo evento importante para la biofarmacéutica son los resultados preliminares del ensayo IMforte de Fase III de Jazz/Roche con Zepzelca, que evalúa al fármaco estrella contra el cáncer de pulmón microcrítico, en combinación con el medicamento Tecentriq de Roche, para el tratamiento en primera línea.  

A juicio de Devani, podría ser el próximo catalizador de la cotizada española, ya que la finalización del reclutamiento en enero supone mantener el cronograma para la presentación de conclusiones preliminares a finales de este año o principios de 2025.  

El experto de Rx Securities cree que los datos provisionales podrían respaldar las presentaciones regulatorias. Además, Devani opina que el precio actual de las acciones de Pharmamar no refleja el “importante potencial de expansión” de este tratamiento en primera línea en los Estados Unidos.  

Además, el mercado también está pasando por alto que los datos positivos del ensayo IMforte puedan respaldar la aprobación de Zepzelca en Europa. 

Pharmamar defiende soportes 

Desde el punto de vista técnico, los resultados presentados por Pharmamar tumbaron las acciones hasta el soporte de los 30 euros, donde la acción resiste por ahora.  

Está en zona de mínimos relativos previos, pero el esfuerzo técnio que tiene que hacer para superar la fuerte tendencia de caída es considerable, dijo el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina.  

En su opinión, conviene ser cautos y no esperar a Pharmamar en zona de soportes, y esperar algún patrón que permita pensar que la caída se ha debilitado, como algún doble mínimo o una vela de agotamiento.  

Probablemente, Pharmamar tendrá que rebotar por encima de los 34 euros para considerar que la situación se ha normalizado. Pero si pierde los 29 euros, el retroceso podría ir entre la horquilla de los 26-27,5 euros.  

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