Colonial convence tras resultados y cotiza con un potencial de hasta el 60%
Los analistas siguen apostando por Colonial tras resultados y destacan el descuento del 50% sobre el valor de sus activos
Colonial ha superado el examen de los resultados del tercer trimestre con buena nota y ganándose el respaldo de los analistas, aun cuando las cifras no han deparado grandes sorpresas, pero sí han sido sólidas en las principales magnitudes.
La compañía ha elevado su beneficio recurrente un 4%, hasta los 162 millones de euros, y ha confirmado sus previsiones para el conjunto de 2026, aunque lo más interesante para los expertos consultados es el descuento al que cotizan las acciones de Colonial.
El mayor potencial de revalorización lo contempla Renta 4, que mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo de 8,30 euros por acción. Esta valoración supone un recorrido alcista cercano al 60% respecto a los 5,21 euros a los que cerraron los títulos en la sesión del jueves.
Por su parte, Bankinter reitera su recomendación de comprar, con un precio objetivo de 6,90 euros, que implica un potencial de revalorización superior al 32%, aunque el consenso de Bloomberg todavía no recoge el rerating de la acción que suele seguir a los resultados y contempla un margen de retorno del 14%.
Descuento del 50% sobre el valor de los activos para Colonial
El argumento más favorable que luce Colonial es su valoración. Así, los analistas de Bankinter recalcan que la socimi cotiza con un descuento del 50% respecto al valor neto de sus activos, que sitúa en los 9,8 euros por título.
Esto quiere decir que por cada 9,80 euros de patrimonio inmobiliario neto que se atribuyen a una acción de Colonial, los inversores están pagando 5,08 euros en bolsa, según su última cotización.
A juicio de Bankinter, esta diferencia entre la cotización y el valor de la cartera inmobiliaria convierte a Colonial en una oportunidad de inversión, especialmente por la calidad de sus oficinas en las principales zonas de negocio de París, Madrid y Barcelona.
Los analistas de Bankinter consideran que el crecimiento de los resultados es aparentemente moderado, pero recuerdan que está condicionado por las desinversiones realizadas durante el ejercicio. La venta de inmuebles maduros reduce la aportación de rentas, aunque permite liberar recursos y mejorar la composición de la cartera.
Ingresos recurrentes al alza y rentabilidad por dividendo
La firma destaca también una rentabilidad por dividendo superior al 6%, que añade atractivo a la inversión en un momento en el que la compañía mantiene elevados niveles de ocupación y capacidad para incrementar los alquileres.
De hecho, Colonial ha cerrado los nueve primeros meses del ejercicio con unos ingresos recurrentes por rentas de 311 millones de euros, un 5% más, mientras que el ebitda recurrente aumentó un 6,1%, hasta los 259 millones.
Renta 4 considera que Colonial ha presentado unos resultados sólidos y sin grandes sorpresas, aunque algunas magnitudes se han situado ligeramente por debajo de sus estimaciones. El beneficio recurrente, en cambio, ha superado sus previsiones en un 1,6%.
La inmobiliaria mantiene su objetivo de beneficio recurrente por acción para 2026 entre 0,34 y 0,35 euros, frente a los 0,26 euros acumulados hasta septiembre. Bankinter recuerda que también siguen vigentes las previsiones para 2028, que contemplan un beneficio recurrente por acción de entre 0,39 y 0,41 euros.
Deuda controlada y margen para seguir invirtiendo
Por el lado financiero, los expertos también tienen una opinión positiva después de que Colonial cerrar septiembre con una deuda financiera neta de 4.907 millones de euros y una ratio de endeudamiento sobre el valor sus activos (LTV) del 38,1%.
Así, Bankinter destaca que la compañía mantiene una estructura de financiación favorable, con un vencimiento medio de cuatro años y un coste de la deuda próximo al 2%, mayoritariamente a tipo fijo.
A ello se añade una liquidez de 2.275 millones de euros, suficiente, según la compañía, para cubrir los vencimientos de deuda previstos hasta 2029.
El programa de desinversiones también sigue avanzando. Renta 4 cifra en 424 millones de euros las ventas ejecutadas, equivalentes al 85% del objetivo inicial de 500 millones, con operaciones realizadas por encima del valor de tasación.
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