Oportunidad en Técnicas Reunidas, tras perder 1.000 M€ de capitalización a causa de Irán
El castigo del 30 % que sufren las acciones de Técnicas Reunidas desde el inicio de la guerra es considerado excesivo por los analistas. El porcentaje que recomienda comprar ha pasado del 50 % al 83 %
Las acciones de Técnicas Reunidas pierden un 30 % de su valor en bolsa desde que comenzó la guerra de Irán, dada la elevada exposición de la firma de ingeniería española a la región del Golfo Pérsico, donde concentra el 65 % de su actividad.
En este tiempo, Técnicas Reunidas ha volatilizado casi 1.000 millones de euros de capitalización, desde los 2.968 millones de euros que capitalizaba el 27 de febrero, cuando tocó los máximos del año, en 36,96 euros por acción; hasta los 2.063 millones de euros de capitalización actuales, cuando marca 25,70 euros por acción.
Si bien, los expertos creen que ese castigo ha ido demasiado lejos, por lo que podría ser momento de comprar acciones de la compañía.
El 83,3 % de los analistas recomienda comprar Técnicas Reunidas
En concreto, el 83,3 % de los analistas del consenso de Bloomberg recomienda comprar acciones de Técnicas Reunidas, muy por encima del 8,3 % que aconseja mantener y del 8,3 % restante que optaría por vender.
Este dato resulta aún más revelador si se observa el panorama que había el 27 de febrero pasado, en vísperas del conflicto, cuando la proporción de recomendaciones de compra era significativamente inferior: un 50 %, frente a un 41,7 % de mantener y a un 8,3 % de vender.
Es decir, que el castigo sufrido por las acciones de Técnicas Reunidas a causa de la inestabilidad geopolítica en Oriente Medio las ha dejado en un punto de entrada mucho más interesante.
El mercado descuenta un escenario demasiado negativo
Uno de los analistas que ha elevado su recomendación sobre Técnicas Reunidas en los últimos días es Álvaro Navarro, de Bestinver.
“La elevada exposición de Técnicas Reunidas a Oriente Medio ha sido un lastre a corto plazo, con las acciones registrando una caída superior al 30 % desde finales de febrero. Elevamos recientemente a compra debido a que la corrección en el precio de la acción había mejorado la relación riesgo-beneficio, mientras que las perspectivas de beneficios a medio plazo siguen siendo sólidas", dice un informe de este experto, publicado en la última semana.
Junto a lo anterior, Navarro valora positivamente el programa de recompras de 50 millones de euros anunciado por la compañía, pues es adicional a la remuneración comprometida anteriormente, y supone una señal de confianza de la dirección respecto a la marcha del negocio subyacente “a pesar de las dificultades causadas por el conflicto en Oriente Medio”.
Renta 4 confía en Técnicas Reunidas
Otro de los analistas que ha elevado su recomendación sobre Técnicas Reunidas a sobreponderar en estos meses es César Sánchez-Grande, responsable de análisis institucional de Renta 4.
Según explica, el castigo que incorpora Técnicas Reunidas descuenta un escenario demasiado adverso, de enquistamiento del conflicto en Irán.
“La cotización no descuenta un conflicto largo, sino que está asignando al escenario de perpetuidad una probabilidad cercana al 100 %”, advierte.
Asimismo, compara la situación actual con la vivida durante la crisis sanitaria del Covid, que provocó 349 millones de pérdidas a Técnicas Reunidas y una caída de las ventas del 40 % en dos años (2020 y 2021).
Entonces, la crisis “también se interpretó como estructural” pero "la normalización trajo un superciclo de contratación con cláusulas más protectoras y precios más altos, y cuatro ejercicios consecutivos de expansión de márgenes”.
Por eso, reitera su recomendación de sobreponderar, pues considera que "el conflicto no destruye valor" sino que "lo desplaza en el tiempo”.
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