Santander cierra el semestre en el top 3 de los mejores bancos europeos
Con una subida del 55% en el semestre, Banco Santander se convierte en la entidad más alcista del IBEX 35 y entra en la élite europea, impulsado por dividendos, disciplina de capital y posible crecimiento inorgánico con TSB.
Banco Santander cerrará el semestre como la entidad que más se revaloriza en el IBEX 35, al acumular una subida del 55%, lo que dejará a la entidad cántabra entre los tres mejores bancos europeos, por detrás de Commezbank y Societé Générale.
Con todos los focos colocados en la opa de BBVA a Banco Sabadell, los inversores redoblaron su apuesta por el banco que preside Ana Botín, ante la buena marcha del negocio y las elevadas expectativas de dividendos que ha generado la entidad.
La entidad ha acelerado la liberación de capital con la venta parcial de su filial polaca y tiene una hucha para dividendos de unos 19.500 millones de euros, fruto de la trayectoria ascendente de los resultados y del enfoque de la entidad en la reducción de costes.
Estos son los catalizadores que han permitido a Banco Santander meterse entre las tres mejores entidades financieras del Viejo Continente en la primera mitad del año, aunque también es verdad que los bancos ya están correctamente valorados y costará ver avances similares al 40% que gana el sector en su conjunto.
Potencial alcista más limitado
En los últimos cinco años, el sector ha generado una rentabilidad total cercana al 290%, frente al 78% del índice Stoxx Europe 600.
Aunque parte de ese impulso se ha desvanecido en el último trimestre, el sector sigue mostrando fortaleza, pero las anteriores cifras ya no se verán.
Con todo, el rebote del sector ha sido de tal intensidad que las valoraciones de ratios como el PER o el precio / valor contable ya está próximas a sus medias históricas.
Por eso, para que el rally siga avanzando, hará falta un respaldo de los beneficios y los retornos de capital, justo lo que está ofreciendo Banco Santander al mercado.
TSB, en el punto de mira de Banco Santander
A pesar de estos planes con el dividiendo y el despliegue de capital, Banco Santander tampoco descarta operaciones corporativas si estas tienen sentido, como es el caso de la posible venta de TSB, la filial británica de Banco Sabadell.
De hecho, este viernes trascendió que la entidad cántabra y Barclays son los dos únicos bancos que han accedido a la fase final para presentar sus ofertas por TSB, a fin de que el Sabadell abra las negociaciones con el comprador que considera más adecuado.
Según estimaciones de RBC, TSB podría venderse por unos 2.600 millones de libras, en una operación que podría resultar atractiva para rivales nacionales de mayor tamaño, con un 2% del mercado hipotecario del Reino Unido y un 1% de las tarjetas de crédito, según analistas de Citigroup.
El hecho de que Banco Santander pueda meterse en esta operación tampoco ha asustado a los inversores, más si cabe con los 7.000 millones de euros que el banco acaba de obtener con la venta de su filial polaca.
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