Banco Santander se hace fuerte en el podio de la banca europea
Banco Santander se disputa el trono de banco europeo más alcista junto con Commerzbank y Societé Générale. El mercado británico sigue en el punto de mira
Las acciones de Banco Santander acumulan una revalorización este año cercana al 60%, lo que deja a la entidad que preside Ana Botín en el tercer puesto de los mejores bancos del EuroStoxx Banks de entidades financieras, por detrás de Societé Générale y Commerzbank.
El porcentaje de subida del banco cántabro prácticamente dobla al del propio índice, una muestra de que el mercado ha redoblado la confianza en la entidad tras los resultados del primer trimestre, que han llevado sus acciones hasta máximos históricos.
Mientras el foco de los inversores está colocado en la opa de BBVA a Banco Sabadell, el banco cántabro va cumpliendo al milímetro con sus previsiones y estrategia, lo que incluye la venta del negocio en Polonia, una operación que reportó a la entidad 7.000 millones de euros.
“Santander continuó cumpliendo en el primer trimestre de 2025 en línea con sus objetivos y demostrando en gran medida que las decisiones estratégicas tomadas están permitiendo una mejora gradual pero sustancial”, indicaron al respecto los analistas de Deutsche Bank.
Más capital para Banco Santander
El buen desenlace de la venta en Polonia es importante para los expertos, pues la venta de Santander Polska supondrá un incremento de 100 puntos básicos en la ratio de capital CET1, que ya roza el 13%, en la parte alta del rango objetivo.
Empezando así el segundo trimestre, los expertos calculan que Banco Santander podría cerrar el año con una ratio de capital cercana al 14%, lo que abre la posibilidad de retornos adicionales para los accionistas.
No obstante, tampoco está claro que esto vaya a suceder, en la media en que el banco no se ha pronunciado explícitamente sobre la posibilidad de incrementar los planes de 10.000 millones de euros en recompras previstos para 2025 y 2026.
El temor es que Santander destine parte de esos fondos a adquisiciones de bajos retornos, en lugar de reforzar la remuneración al accionista, según indicó Deutsche Bank.
Polonia abre el melón del Reino Unido
Por otro lado, la salida del mercado polaco también ha colocado en el foco la posible salida del Reino Unido, una operación cada vez más rumoreada en el mercado desde que Financial Times la adelantara a principios de año.
Es cierto que la directiva de Banco Santander ha negado estas informaciones, pero también es verdad que ha trascendido el rechazo a una oferta de Natwest por 11.000 millones de libras.
La cuestión, según observan los expertos de Deutsche Bank, es que la rentabilidad en el mercado de Reino Unido “sigue siendo muy inferior a la media del grupo” y ven poco probable que supere el 12%-13% para la ratio Rote de rentabilidad sobre el capital tangible.
“Todavía vemos razones para una venta de las operaciones bancarias minoristas en el Reino Unido”, insisten los analistas alemanes tras preguntarse si vale la pena seguir en un mercado de baja rentabilidad y falta de ventajas competitivas significativas, mientras habría una oportunidad de asignar el capital a negocios con mejores retornos.
Banco Santander coloca en la diana los 8 euros
Con esta conjunción de catalizadores, las acciones de Banco Santander cotizan en zona de máximos históricos y están intentando consolidar la superación de los 7 euros, dijo Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
Para ello, el valor necesita superar los 7,2 euros y quedar de nuevo en condición de subida libre, con primer objetivo en los 7,4-7,5 euros, y más arriba ya en los 8 euros, según los niveles marcados por Codina.
Por abajo, es fundamental que Banco Santander mantenga el soporte de los 6,75 euros, cuya pérdida anularía el patrón de vuelta alcista y complicaría el panorama técnico.
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