Sacyr despega en el IBEX 35 tras la venta de sus activos colombianos
Sacyr vende activos en Colombia a un precio mejor de lo esperado por los analistas, con lo que avanza en la reducción de la deuda y la mejora del negocio
Las acciones de Sacyr aceleraron la recuperación en el IBEX 35 por encima de los 3,5 euros, con un último impulso alcista gracias a la venta de sus activos colombianos, que la constructora colocó a un precio mucho mejor de lo esperado.
En concreto, la compañía vendió tres de sus seis concesiones de autopistas en Colombia al fondo Actis por unos 280 millones de euros, lo que supone el 10% de su capitalización y el 4% de su deuda financiera neta.
Además, “el precio obtenido está cerca de un 15% por encima de nuestra valoración para los activos mencionados y un 12% respecto a la valoración que ofreció la compañía en su Día del inversor”, dijo Ángel Pérez, analista en R4 Banco.
Sacyr progresa en la rebaja de la deuda
De esta forma, Sacyr podrá reducir significativamente la deuda neta con recurso, que podría situarse cerca de cero a final de año, frente a los 260 millones de euros, de acuerdo con las estimaciones de Pérez.
Igualmente, la reducción de su exposición a Colombia “tiene sentido” para los expertos de Banco Sabadell, por el elevado peso específico actual del país, que ronda el 20% del total de la cartera concesional del grupo.
A su modo de ver, “la operación sigue siendo relevante y tiene buen encaje estratégico porque permitirá a Sacyr generar caja para invertir en nuevos proyectos greenfield”, añadieron en la entidad catalana.
Todo está en consonancia con la estrategia de rotación de activos, alineada con el nuevo modelo de negocio de Sacyr, cada vez más centrado en la explotación de infraestructuras y menos en la actividad constructora tradicional.
Los restantes catalizadores de Sacyr
Más allá de las ventas en Colombia, lo cierto es que Sacyr tiene más catalizadores en el horizonte para animar la recuperación de sus títulos a medio plazo.
Uno de ellos es la creación de Voreantis, un vehículo en el que el grupo integrará buena parte de sus concesiones ya maduras y que estará abierto a la llegada de un nuevo socio con una participación máxima del 49%.
Aunque la propia compañía indicó en su último Capital Markets Day que no espera lanzar esta operación antes de finales de 2025, los analistas consultados consideran que su ejecución aportará una fuerte generación de caja y visibilidad sobre el valor latente de la cartera.
Otro de los puntos fuertes de Sacyr, según recuerdan en GVC Gaesco, es el bajo riesgo de sus activos en cartera.
En torno al 96% del total está respaldado por esquemas de pago por disponibilidad, peajes en la sombra o mecanismos contractuales que mitigan el riesgo de demanda, como los ingresos mínimos garantizados o la extensión de la vida útil de la concesión.
De esta forma, la compañía disfruta de una estabilidad financiera que no es frecuente en su sector, lo que mejora su atractivo de cara a posibles inversores institucionales o incluso operaciones corporativas, puesto que el consejo de administración controla en torno al 30% del capital.
Sacyr apunta a los 4 euros
Desde el punto de vista técnico, “las acciones de Sacyr están atacando la resistencia clave de los 3,6 euros y si consigue superar esta zona, confirmará un patrón de continuación alcista, con todas las medias ordenadas y con pendiente positiva”, explica Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
Por encima de los 3,6 euros, la siguiente referencia son los 4 euros, aunque el precio podría frenarse ligeramente con la llegada a los 3,9 euros.
Por el contrario, en caso de haber una consolidación, sería interesante que la acción no perdiera los 3,9 euros, pues entonces volvería a caer de nuevo en rango lateral.
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