Neinor gana atractivo en bolsa y capacidad de repartir dividendos tras la opa de Aedas
La OPA sobre AEDAS Homes supone “una operación transformacional para Neinor Homes” a ojos de Renta 4, que sitúa el precio objetivo de la segunda en 20,60 euros por acción
Neinor Homes anunció esta semana el éxito de la segunda opa que lanzó sobre AEDAS HOMES, lo que le permitirá controlar el 96,8 % del capital de su competidora y excluirla de cotización.
La noticia ha sido muy bien acogida por los analistas, porque permitirá a Neinor alumbrar la mayor promotora española por capacidad de desarrollo de viviendas.
“Noticia que consideramos muy positiva, en tanto que Neinor Homes logra el control total de AEDAS Homes, permitiendo este nivel de aceptación (de los accionistas) proceder a la venta forzosa (squeeze-out) del 3,17 % del capital restante y excluir AEDAS Homes de la cotización. Esto supone facilitar la integración y combinación de los negocios, toda vez que se simplifica la estructura organizativa y corporativa, logrando así una mayor eficiencia”, he escrito Javier Díaz, el analista de Renta 4 dedicado al sector inmobiliario.
Una operación “transformacional” para Neinor Homes
Además, Díaz destaca que la fusión entre ambas compañías supone una “operación transformacional” para Neinor Homes, “a través de la cual integrará uno de los bancos de suelo de mayor calidad (de nuestro país), a un descuento cercano al 26 % sobre el valor neto de sus activos (NAV), tras el ajuste de la segunda opa a los minoritarios".
De este modo, la capacidad de desarrollo de viviendas de la fusionada se elevará a aproximadamente unas 40.000 unidades, de las cuales 20.000 viviendas serán de su propiedad al cien por cien.
Igualmente, cabe destacar el significativo incremento de la exposición a Madrid (una de las regiones más dinámicas de España) que Neinor obtendrá con la operación, lo que a ojos de Díaz supone potencial de subidas de precios y valor oculto.
¿500 millones de euros en dividendos?
Más allá de eso, Díaz cree que Neinor Homes tendrá capacidad para mejorar su retribución al accionista tras la fusión.
“Tras la integración, Neinor verá más que duplicadas sus principales cifras financieras, contando con capacidad para el reparto de más de 500 millones de euros de dividendos (entre 2025 y 2027), mejorando el ROE hasta más del 15 %”, dice el informe sobre el valor que Renta 4 ha publicado este viernes.
Así las cosas, Díaz ha reiterado su recomendación de sobreponderar las acciones de Neinor Hombres, con un precio objetivo de 20,60 euros por acción.
Pero no solo Díaz es positivo con las acciones de la inmobiliaria española.
Según los datos recopilados por Bloomberg, el 89 % de los expertos recomiendan comprar, por un 11 % que prefiere mantener y ningún analista que aconseja vender los títulos de la compañía, que cotiza prácticamente plana en lo que va de año, tras subir un 12 % en 2025.
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